L’utilisation du bitcoin par El Salvador ajoute à son portefeuille de risques, selon la plus grande société de notation de crédit

• L’adoption du bitcoin au Salvador pourrait rendre difficile l’accès du pays aux prêts internationaux.
• Ses actions pourraient nuire à ses chances d’obtenir des prêts internationaux.
• La politique du pays a été agressive et a attiré beaucoup de détracteurs.

Le géant de l’analyse de marché Moody’s affirme que la cote de crédit d’El Salvador pourrait souffrir en raison de son adoption du Bitcoin. 

El Salvador fait face à une baisse de la cote de crédit sur la trajectoire actuelle

Dans sa conversation avec Bloomberg, Jaime Reusche, analyste chez Moody’s, a exprimé ce sentiment, affirmant que l’indulgence du pays pour le Bitcoin « ajoute certainement au portefeuille de risques », citant la lutte du pays d’Amérique latine avec liquidité dans le passé.

L’administration du président Nayib Bukele a vu le pays adopter le Bitcoin comme monnaie légale aux côtés du dollar américain, en lançant le portefeuille public Chivo qui intègre la technologie Lightning Network pour prendre en charge les paiements utilisant l’actif numérique dans le pays. Au cours de cette période, le président Bukele a créé une réserve de Bitcoin pour le pays, ajoutant de manière célèbre aux avoirs du pays en achetant chaque baisse. À l’heure actuelle, le pays a plus de 1 391 BTC en réserve.

Reusche, cependant, a averti que l’achat de plus de Bitcoin augmenterait considérablement le risque de défaut de paiement de l’entreprise. L’analyste a déclaré :  » S’il devient beaucoup plus élevé, cela représente un risque encore plus grand pour la capacité de remboursement et le profil fiscal de l’émetteur. »

Outre les problèmes de notation de crédit, Moody’s a également déclaré que l’obligation Bitcoin du pays, qui est censée financer la construction de sa ville Bitcoin, pourrait l’empêcher d’accéder aux marchés obligataires internationaux.

Avec la possibilité d’une cote de crédit plus faible et la possibilité plus élevée que le pays ne rembourse pas ses prêts, le pays aura probablement du mal à accéder aux prêts internationaux. Un tel résultat risque fort d’être problématique pour un pays en développement comme El Salvador.

Il est peu probable que l’administration Bukele soit déconcertée par l’analyse de Moody’s car ce n’est pas la première fois que la politique Bitcoin du pays suscite le scepticisme des experts financiers. Bukele, dans un tweet fortement formulé ciblant les détracteurs, a exprimé sa ferme conviction que la politique améliorerait l’économie du pays et déclencherait une révolution mondiale.

Maximalisme et scepticisme

La manière d’adopter le Bitcoin par le gouvernement salvadorien ainsi que les bouffonneries humoristiques du président Bukele ont soulevé quelques sourcils.

Un rapport de Bloomberg a soulevé des questions sur les méthodes d’échange de Bitcoin du président Bukele pour l’ensemble du pays via son téléphone portable. Le président Bukele a répondu au rapport en ajoutant qu’il négocie « nu », ce qui n’a pas fait grand-chose pour renforcer la confiance entre les organismes financiers.

On notera que les entreprises n’ont d’autre choix que d’accepter le Bitcoin comme moyen de paiement pour les biens et services. Cette décision a été critiquée comme un maximalisme toxique du Bitcoin et contre l’éthique fondamentale de la technologie blockchain par le fondateur d’Ethereum, Vitalik Buterin et d’autres commentateurs.

Le FMI a envoyé plusieurs avertissements sur la position du pays, déclarant : « Compte tenu de la forte volatilité des prix du bitcoin, son utilisation comme monnaie légale comporte des risques importants pour la protection des consommateurs, l’intégrité financière et la stabilité financière. »