Voici tout ce que vous devez savoir sur le discours de Powell à Jackson Hole

Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a promis de commencer à réduire les taux d’intérêt lors de son discours vendredi lors du symposium économique annuel 2024 de Jackson Hole.

Il s’agira de la première baisse de taux de la banque centrale depuis 2020, et cela s’avère déjà haussier pour le prix du Bitcoin.

Le pivot de la Fed est confirmé

« Le moment est venu d’ajuster la politique », a déclaré Powell à la foule. « La direction à suivre est claire, et le calendrier et le rythme des réductions de taux dépendront des données entrantes, de l’évolution des perspectives et de l’équilibre des risques. »

Powell a noté que les données récentes sur l’inflation et le marché du travail reflétaient une « situation en évolution » dans laquelle les « risques à la hausse pour l’inflation ont diminué ».

« Même si la tâche n’est pas terminée, nous avons fait de nombreux progrès vers ce résultat », a-t-il déclaré. Cela dit, les risques de baisse de l’emploi ont commencé à augmenter, le chômage atteignant 4,2 % en juillet.

« Dans l’ensemble, la guérison des distorsions liées à la pandémie, nos efforts pour modérer la demande globale et l’ancrage des anticipations ont contribué à placer l’inflation sur ce qui semble de plus en plus être une voie durable vers notre objectif de 2 % », a-t-il poursuivi.

Le cycle des taux de la Fed

La Fed a commencé à relever ses taux d’intérêt début 2022 en réponse à la forte hausse de l’inflation aux États-Unis, qui a culminé en juin 2022 à un sommet de 9,1 %.

L’inflation a commencé à augmenter en 2021 à la suite des politiques de relance de la banque centrale et du gouvernement visant à soutenir l’économie pendant la pandémie de coronavirus, combinées aux contraintes de la chaîne d’approvisionnement causées par la pandémie elle-même.

De même, le prix du Bitcoin a explosé en grande partie grâce aux taux d’intérêt proches de zéro, passant de 3 500 $ en mars 2020 à 64 000 $ en avril 2021.

Powell a admis lors de son discours que la Fed avait tardé à reconnaître à quel point la hausse de l’inflation serait persistante en 2021, après avoir qualifié à tort ces signes de « transitoires » jusqu’en octobre de la même année.

Au moment où la Fed commençait à modifier sa politique le mois suivant, le Bitcoin s’est redressé par rapport à son niveau record de 69 000 $, destiné à retomber à 15 500 $ douze mois plus tard. Le Bitcoin a toujours été fortement corrélé aux actions, et les deux ont été très sensibles aux changements de politique monétaire.

Selon CME FedWatch, les marchés sont désormais pratiquement certains d’une baisse des taux lors de la prochaine réunion du Federal Open Markets Committee en septembre. La plupart s’attendent à une baisse de 25 points de base, bien que le marché attribue 32,5 % de chances à une baisse de 50 points de base, ramenant les taux en dessous de 5 %.

Le prochain tournant de la Fed suivra celui des banques centrales voisines qui ont réduit leurs taux plus tôt cette année. La Banque du Canada a commencé à réduire ses taux le 5 juin, tandis que la Banque centrale européenne a fait marche arrière un jour plus tard.

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