Un ETF est plus important pour Bitcoin que pour Ethereum, déclare Bitwise

Les ETF américains au comptant Ethereum (ETH) étant désormais une perspective réaliste, certains experts se demandent si leur approbation aura autant d’impact sur le marché qu’un équivalent Bitcoin (BTC).

Bitwise – le plus grand gestionnaire de fonds indiciels cryptographiques au monde – affirme que ce ne sera pas le cas. Lors d’une conversation avec CryptoPotato, l’analyste de la société, Juan Leon, a expliqué pourquoi.

Ignorance d’Ethereum

Selon Leon, même si de nombreux investisseurs institutionnels sont devenus plus informés et plus réceptifs au BTC en tant qu’actif d’investissement, la plupart ne comprennent toujours pas ce qui différencie son jeune frère plus flashy.

« Même les investisseurs qui peuvent faire la différence entre les deux ont du mal à réfléchir à leur place dans un portefeuille », a écrit Leon dans un e-mail adressé à CryptoPotato. « Les conseillers trouvent utile d’expliquer que le BTC peut être considéré comme une allocation similaire à l’or et l’ETH comme une allocation similaire à une action technologique à forte croissance. »

Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a cité cela comme l’une des deux raisons pour lesquelles les ETF influenceront plus fortement le prix du Bitcoin que l’Ether. « BTC sera probablement le premier et aspirera la majeure partie de l’oxygène », a-t-il écrit à X jeudi.

Hougan a ajouté que l’utilité de Bitcoin est également mieux alignée sur ce qu’offre réellement un ETF.

« L’application phare de Bitcoin est aujourd’hui un moyen de stocker des richesses en dehors du système fiduciaire », a-t-il déclaré. « L’application phare d’Ethereum réside dans sa fonctionnalité, et l’ETF n’a aucun impact sur cela. »

Ethereum est largement considéré comme plus programmable que Bitcoin, permettant au réseau d’héberger des applications plus complexes telles que des échanges décentralisés et des services de prêt. L’ETH a souvent été qualifié de « pétrole numérique » qui alimente ce réseau puisque l’actif est nécessaire à l’exécution des transactions.

L’intérêt à long terme d’Ethereum

Dans la mesure où les conseillers financiers comprennent l’ETH, Leon affirme qu’ils voient ses mérites, en particulier pour le staking, qui lui donne des flux de trésorerie « de type dividende » que BTC n’a pas.

« Ils commencent également à comprendre le rôle principal du BTC en tant que réserve de valeur par rapport au rôle de l’ETH en tant que plate-forme de contrats intelligents alimentant le « magasin d’applications décentralisé » le plus robuste », a-t-il déclaré.

Tout en reconnaissant les afflux médiocres vers les fonds basés sur Ethereum cette année, l’analyste estime que l’intérêt institutionnel pour l’ETH va croître à long terme et que le calme qui l’entoure actuellement n’est que temporaire.

Les faibles flux vers les ETF à terme Ethereum d’octobre, par exemple, étaient dus à des volumes de cryptographie historiquement faibles dans tous les domaines au moment du lancement, combinés à la façon dont les médias grand public ont été distraits par le procès de Sam Bankman-Fried à l’époque.

« Jusqu’à récemment, la plupart des investisseurs avec qui j’avais parlé cette année ne savaient pas que la crypto avait rebondi et que le BTC est l’actif le plus performant au monde depuis le début de l’année », a déclaré Leon. « Gardez à l’esprit que la plupart des conseillers ne sont toujours pas affectés à la cryptographie (en attente d’un ETF), ils ne sont donc pas payés pour suivre (encore) ce qui se passe dans la cryptographie »

Bitwise est l’un des quelque douze gestionnaires d’actifs, dont BlackRock et Fidelity, qui se précipitent pour faire approuver un ETF au comptant Bitcoin par les régulateurs.

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