Signal de fond : ce ratio Bitcoin tombe à son plus bas niveau depuis quatre ans

Les données en chaîne montrent qu’un ratio Bitcoin a atteint la valeur la plus basse depuis février 2019, ce qui peut suggérer que le creux pourrait être proche pour le cycle actuel.

Le ratio Bitcoin SOPR atteint des creux jamais vus depuis 4 ans

Comme l’a souligné un analyste dans un article sur CryptoQuant, le ratio SOPR n’a actuellement qu’une valeur de 0,53. Le « Spent Output Profit Ratio » (SOPR) est un indicateur qui nous indique si les investisseurs Bitcoin dans leur ensemble vendent actuellement avec profit ou à perte.

Il existe deux principaux groupes d’investisseurs sur le marché du BTC, les « détenteurs à court terme » (STH) et les « détenteurs à long terme » (LTH). Les STH incluent tous les détenteurs qui ont conservé leurs pièces pendant moins de 155 jours, tandis que les LTH sont des investisseurs qui ont gardé leurs pièces en sommeil pendant plus longtemps que ce seuil.

Maintenant, il existe une métrique appelée « Rapport SOPR » qui mesure le rapport entre les valeurs SOPR pour les LTH et les STH. Lorsque cet indicateur a une valeur supérieure à 1, cela signifie que les LTH réalisent actuellement plus de bénéfices que les STH. D’autre part, les valeurs inférieures à 1 suggèrent que les STH ont engrangé un montant plus élevé de bénéfices.

Maintenant, voici un graphique qui montre la tendance du ratio Bitcoin SOPR au cours de toute l’histoire de la crypto-monnaie :

Comme le montre le graphique ci-dessus, le ratio Bitcoin SOPR est historiquement passé en dessous d’une valeur de 1 pendant les marchés baissiers. La raison en est que les détenteurs qui ont acheté au cours de la course haussière précédente mûrissent lentement en LTH à mesure qu’un ours s’installe, tandis que la cohorte STH commence à être composée d’investisseurs qui ont acheté aux prix les plus bas du marché baissier.

Pendant les ours, les deux groupes de détenteurs réalisent généralement des pertes dans leur ensemble, mais comme les STH acquièrent leurs pièces à des prix relativement inférieurs, leurs pertes sont moindres. L’inverse se produit dans les courses haussières, car les LTH qui ont acheté au plus bas du cycle amassent de gros bénéfices, et donc le ratio SOPR atteint des valeurs supérieures à 1.

Récemment, l’indicateur est tombé à une valeur de 0,53, ce qui suggère une capitulation à grande échelle des LTH. La valeur actuelle est la plus basse depuis février 2019, à peu près au moment où les creux du cycle précédent ont été observés. Cela pourrait laisser entendre que le creux du marché baissier actuel pourrait également être proche, voire déjà atteint.

Prix BTC

Au moment de la rédaction de cet article, le prix du Bitcoin oscille autour de 16 800 $, en baisse de 4 % la semaine dernière.