Pourquoi l’ETH n’a-t-il pas abandonné après Shanghai ? Entretien avec Nansen

La mise à niveau de Shapella le mois dernier a permis aux validateurs de retirer des millions d’ETH du contrat Ethereum 2.0, permettant ainsi aux fonds d’être potentiellement vendus sur le marché libre. Malgré cela, la deuxième plus grande crypto-monnaie a en fait augmenté de valeur après la mise à niveau. Comment se fait-il ?

Lors de Consensus 2023, CryptoPotato s’est entretenu avec des représentants de Nansen, une société d’analyse de chaînes de blocs, pour discuter de l’évolution de la chaîne depuis la phase finale de la fusion.

Shanghai défie les attentes

En ce qui concerne la mise à niveau, le responsable du contenu de Nansen, Andrew Thurman, a déclaré qu’il avait prédit que les sorties nettes du contrat de jalonnement d’Ethereum seraient un phénomène de plusieurs semaines. À sa grande surprise, son entreprise a constaté que les retraits semblaient s’être stabilisés en quelques jours.

« Nous savions que les entités exposées à la réglementation américaine, par exemple, Kraken et Coinbase, où il y avait une indication claire que le jalonnement en tant qu’entreprise allait subir des défis réglementaires – nous savons que ces personnes veulent dénouer leurs positions, donc c’est un gros surplomb », a déclaré Jason Xu – chef de produit senior chez Nansen – à CryptoPotato dans une interview.

Cela s’est avéré vrai dans une certaine mesure. Immédiatement après Shapella, Kraken représentait à lui seul 67% de tous les principaux retraits d’ETH du contrat de jalonnement. La société a été condamnée à une amende de 30 millions de dollars par la Securities and Exchange Commission (SEC) et contrainte de fermer son service de jalonnement avant la mise à niveau.

Coinbase – qui a reçu un avis Wells de la SEC mais a promis de se défendre devant les tribunaux – était responsable de 11 % supplémentaires, mais l’excédent de retrait des deux sociétés s’est depuis « aplati ». Les parts de Kraken et de Coinbase dans le total des retraits du principal des ETH sont depuis passées à 34,9 % et 14,1 %, respectivement, selon le tableau de bord de Shanghai de Nansen.

ETH Principal retiré (tous les temps). Source : Nansen

L’autre hypothèse, selon Xu, était qu’il n’y aurait probablement pas d’intérêt accru de la part des nouveaux participants au détail pour commencer à jalonner puisqu’ils ont déjà eu accès à des dérivés de jalonnement liquides comme Lido depuis longtemps.

Ces services – qui fournissent aux jalonneurs un jeton liquide convertible 1: 1 pour leur ETH verrouillé et jalonné – devraient réussir dans le futur en raison de la difficulté pour les utilisateurs de miser par eux-mêmes. «L’ETH a toujours respecté sa feuille de route, la feuille de route technique. Je pense donc que les gens font confiance à l’ETH », a-t-il déclaré.

Jason Xu (Centre); Aurélie Boiteux (droite)

Au 8 mai, il y avait plus de 19,3 millions d’ETH enfermés pour le jalonnement – plus qu’avant l’activation de Shapella. Xu a ajouté que de nombreux investisseurs « intelligents » dans la cryptographie, selon les normes de Nansen, détiennent principalement « différentes variantes d’ETH jalonnés ».

FUD contre les faits : Retraits de Binance

On a beaucoup parlé d’un afflux supposé de demandes de retrait sur Binance en mars, peu de temps après que l’échange mondial de crypto a été poursuivi par la Commodities and Futures Trading Commission (CFTC).

Cependant, lorsqu’on lui a demandé si ces rapports étaient vrais, Aurélie Boiteux, responsable de la croissance de l’écosystème de Nansen, a déclaré que ces affirmations « pourraient exagérer un peu ». En réalité, pour Binance dans ce cas particulier ainsi que pour de nombreux autres retraits d’échange importants, il s’agissait en réalité simplement d’un « envoi vers un autre portefeuille Binance ».

« Nous avons vu beaucoup de drames sur Twitter », a-t-elle déclaré, « et les gens ont tendance à réagir vraiment trop rapidement, peut-être juste par peur, par exemple, par peur et n’importe quoi. Mais jusqu’à présent sur la chaîne, je ne me souviens pas d’un très gros problème concernant la réglementation à cet égard. »

Bien que le volume puisse varier sur l’échange d’un jour à l’autre, Boiteux a déclaré que le volume chez Binance ne semblait pas connaître de changement statistiquement significatif sur la chaîne après le procès CFTC, contrairement à la débâcle FTX en novembre.

Boiteux a refusé de fournir des prévisions de prix spécifiques pour l’avenir. « Nous ne prédisons pas l’avenir, que nous essayons de comprendre par ce qui s’est passé auparavant, ce qui pourrait être un prix potentiel, ce qui pourrait être un marché baissier ou haussier potentiel, etc. », a-t-elle déclaré.

Xu, cependant, est resté optimiste. « Mon opinion est sur la lune », a-t-il déclaré. « C’est la réponse politiquement correcte que je vais donner. »

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