Pourquoi le prix du Bitcoin s’échange-t-il latéralement ? 3 facteurs clés

Le prix du Bitcoin a connu une phase de stagnation ces derniers jours, laissant les investisseurs et les analystes rechercher les causes sous-jacentes. Trois facteurs clés peuvent être considérés comme essentiels pour expliquer la tendance commerciale latérale actuelle de Bitcoin :

Les entrées d’ETF n°1 sont compensées par la vente de GBTC, mais pour combien de temps encore ?

Les ETF spot Bitcoin restent le thème dominant du marché, et Grayscale en particulier, avec son GBTC, reste au centre des préoccupations des analystes. Alors que les afflux d’ETF continuent de battre des records, le prix du Bitcoin reste stable. L’une des principales raisons en est probablement les sorties de capitaux sur le GBTC, qui est considéré comme surévalué avec ses frais de 1,5 % par an (contre 0,25 %) par d’autres émetteurs.

Thomas Fahrer d’Apollo a souligné les écarts de flux importants sur le marché : « En trois jours de négociation. IBIT +16 000 BTC, FBTC +12 000 BTC, BITB +6,7 000 BTC, ARKB +5,3 000 BTC, GBTC -27 000 BTC. Le GBTC BTC circule mais pas suffisamment pour soutenir les autres ETF. Choc d’approvisionnement entrant à mon avis. « 

Alessandro Ottaviani a fourni des informations supplémentaires en déclarant : « Afflux de Bitcoin dans les ETF : +47 000, sortie de Bitcoin des niveaux de gris : -27 000, entrée nette : 20 000. […] Tôt ou tard, je m’attends à ce que le débit de niveaux de gris s’arrête ou diminue considérablement. Ceux qui ont Grayscale GBTC étaient déjà intéressés par Bitcoin et je pense donc qu’ils ont déjà pris la décision de vendre, dont l’exécution devrait avoir lieu peu après le lancement de l’ETF.

Les analystes de Bloomberg, James Seyffart et Eric Balchunas, s’attendent à ce qu’une partie des sorties de GBTC migre vers d’autres expositions Bitcoin, soulignant la complexité de la comptabilité des fonds et les retards de règlement dans le suivi de ces mouvements. Ils ont noté : « Le GBTC a dépassé 1,1 milliard de dollars de sorties… Nous prévoyons qu’un pourcentage important de ces actifs retrouvera son exposition au Bitcoin, principalement à d’autres ETF. »

#2 Les mineurs de Bitcoin vendent

Ali Martinez a souligné l’intensification de l’activité de vente des mineurs de Bitcoin comme un autre facteur influençant la stagnation actuelle des prix. Des données récentes en chaîne indiquent que les mineurs ont considérablement augmenté leurs ventes de Bitcoin.

Martinez a commenté sur X (anciennement Twitter) : « Les mineurs de Bitcoin en mode vente : des données récentes en chaîne de Cryptoquant indiquent une augmentation substantielle de l’activité de vente des mineurs de BTC. »

Le changement de comportement des mineurs est notamment cohérent avec les tendances historiques, où les mineurs vendent leurs avoirs pour gérer leurs flux de trésorerie ou capitaliser sur les hausses de prix lors des reprises du marché.

#3 Phase de consolidation suite à ETF Mania

Le marché traverse actuellement une phase de consolidation après l’euphorie autour des ETF Bitcoin, qui a conduit à un rallye de 82%. Une telle phase est considérée comme naturelle et reflète les modèles historiques observés sur d’autres marchés, comme le premier ETF sur l’or.

Bien que l’or ait initialement enregistré une hausse d’environ 6 %, il a ensuite fallu neuf mois complets pour démarrer le véritable rallye, qui a presque quintuplé le prix. Il en va de même pour les ETF Bitcoin. Il faudra un certain temps avant que la machine marketing des gestionnaires d’actifs ne démarre et que de nouveaux investisseurs institutionnels puissent être convaincus de l’intérêt de la nouvelle classe d’actifs.

L’analyste Skew a fourni une perspective technique, déclarant : « BTC 4H : rester flexible jusqu’à la confirmation de la tendance, mais cela ne semble pas bon pour les taureaux sans récupération 4H 200EMA et RSI inférieur à 50. L’ouverture annuelle [est] toujours très importante pour le risque global. récompense. Ci-dessus, c’est bien avec des confirmations haussières. Le niveau ci-dessous est mauvais pour le risque et avec des confirmations baissières, cela conduit à une tendance à la baisse (mode couverture). Zone pivot pour la tendance 1H – 4H ~ 42,5 000 $ »

Au moment de mettre sous presse, le BTC s’échangeait à 42 684 $.