L’opportunité dans les prêts à haut rendement en crypto

Malgré toutes les nouvelles positives sur les actifs numériques provenant de la nouvelle administration, l’écosystème cryptographique n’est toujours pas entièrement intégré au système bancaire américain. Même avec la suppression des restrictions «Operation Chokepoint 2.0», les institutions et les particuliers ne sont pas en mesure d’accéder aux marchés monétaires avec le niveau d’efficacité que la rue principale traditionnelle, sans parler de Wall Street, est capable de.

Cela a créé une opportunité pour de nombreuses-entités natives de crypto de profiter de ce qu’elles ont – une bonne garantie – et d’utiliser cette garantie pour emprunter les dollars américains (USD). Le résultat est un prêt soutenu par des actifs qui a le potentiel de céder plus que «devrait». . Inscrivez-vous ici pour l’obtenir dans votre boîte de réception tous les mercredis.

avec des écarts d’obligations indésirables inférieurs à 300 points de base (BP) au-dessus des bons du Trésor américain, les prêts soutenus par BTC peuvent offrir plus Obligations de qualité investissement. En utilisant les conditions actuelles du marché et une technique de modélisation par défaut de crédit standard, BlockFills estime une juste valeur de 150-200 bps par rapport aux UST pour les prêts soutenus BTC, mais ils échangent actuellement à 400-600 bps par rapport aux UST.

BTC surcollatéralisé -Les prêts soutenus peuvent offrir une excellente opportunité pour les institutions de financement traditionnelles participant à la crypto à grande échelle, d’une manière qui rappelle des innovations antérieures comme les hypothèques et des liens indésirables. Ces transactions peuvent être structurées dans un arrangement tripartite, c’est-à-dire lorsque deux parties engagent un tiers en tant que gardien de confiance pour les fonds détenus en séquestre. Cela supprime la nécessité de détenir la crypto, de gérer les appels de marge et de gérer la vente des garanties dans des conditions par défaut.

Les acteurs et les entreprises du marché de la cryptographie n’ont tout simplement pas accès au système bancaire USD. Ces prêts soutenus par BTC sont une solution possible pour combler l’écart. La garantie est bonne, négociable et liquide sur les marchés à la fois sur et offshore. Cela se compare favorablement aux conditions par défaut dans les prêts d’entreprise où la procédure de faillite peut durer des années (ou des décennies).

Un portefeuille de ces prêts ne représente pas la diversification car tous ces prêts seraient soutenus par crypto-monnaie. Cependant, cela signifie qu’un portefeuille peut être couvert en utilisant le marché des options *, qui est également devenu liquide sur les marchés énumérés et en vente libre pour BTC.

Le marché des prêts soutenu par BTC est une opportunité qui Bridges Crypto et financement traditionnel. Il n’est pas destiné à fournir le type de rendements «dengen» qui peuvent être disponibles dans des positions purs et simples, mais qui parle plutôt du type de paramètres d’investissement qui viennent avec un vocabulaire reconnaissable à la foule de Patagonia Vied. Des termes tels que «Retour ajusté au risque excédentaire» et «Premiums de récolte» rappellent les années 80 et 90.

Écrit par Ari Pine, co-responsable des dérivés exotiques * Produits chez BlockFills, une technologie de négociation et de marché Firm.

Les niveaux cités ci-dessus sont indicatifs, ne servant que des guidages généraux ou des scénarios potentiels basés sur certaines conditions de marché. Ils ne tiennent pas compte des mouvements futurs du marché, des risques d’exécution ou d’autres facteurs dynamiques. N’oubliez pas d’évaluer les informations, de effectuer votre propre analyse et de prendre des décisions qui s’alignent sur vos objectifs financiers et votre tolérance au risque.

* Produits dérivés disponibles uniquement pour les contreparties qualifiées. Pour nous, le client est un participant contractuel éligible («ECP») tel que défini à l’article 1A (18) de la loi sur l’échange de marchandises et les directives connexes. Les personnes non américaines doivent être considérées comme un client professionnel éligible. BlockFills fournit uniquement des services aux clients résidents au Royaume-Uni qui relèvent d’une exemption disponible dans le régime de promotion financière britannique (professionnels de l’investissement, particuliers de valeur nette élevée, sociétés à haute valeur nette, associations non constituées en société, etc. Investisseurs sophistiqués certifiés).