L’ETF Spot Ether de Grayscale fait face à des sorties quotidiennes potentielles de 110 millions de dollars : Kaiko
Le prochain fonds négocié en bourse (ETF) Ether au comptant de Grayscale pourrait potentiellement connaître une sortie moyenne de 110 millions de dollars par jour s’il suit la tendance définie par le Bitcoin Trust de la société au cours de son premier mois, selon un rapport de Kaiko.
Cette projection fait suite à l’approbation des ETF au comptant Ether par la Securities and Exchange Commission des États-Unis la semaine dernière.
Les sorties d’ETH ETF de Grayscale pourraient atteindre 110 millions de dollars
Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) est passé d’un fonds à capital fixe à un ETF le 11 janvier. Comme l’ont rapporté les analystes de Kaiko le 27 mai, il a connu une sortie de 23 % de ses actifs sous gestion (AUM) au premier semestre. mois, pour un montant de 6,5 milliards de dollars.
Ether Trust (ETHE) de Grayscale dispose d’un actif sous gestion de 11 milliards de dollars. Si ETHE constate un niveau de sorties similaire à celui de GBTC, cela pourrait entraîner des sorties quotidiennes moyennes de 110 millions de dollars, ce qui représente 30 % du volume quotidien moyen d’ETH sur Coinbase.
Au cours des trois derniers mois, l’ETHE de Grayscale s’est négocié avec une décote allant jusqu’à 26 % par rapport à sa valeur liquidative (VNI). Les chercheurs de Kaiko suggèrent qu’une fois que l’ETHE passe à un ETF au comptant, il est « raisonnable de s’attendre » à des sorties ou à des rachats à mesure que cette décote se rétrécit.
Will Cai, responsable des indices chez Kaiko, a commenté l’approbation par la SEC des ETF spot Ether, déclarant que cela implique que l’agence considère l’actif sous-jacent (sans mise en jeu) comme une matière première plutôt que comme un titre. Cai a ajouté que cela a des implications positives significatives pour la réglementation de jetons similaires aux États-Unis concernant le commerce, la garde et le transfert.
Approbation par la SEC de l’ETF Ethereum
La probabilité d’une approbation de la SEC est devenue plus évidente la semaine dernière après que plusieurs émetteurs ont modifié leurs documents pour exclure le jalonnement. Le 20 mai, Bloomberg a même augmenté les chances d’approbation de 25 % à 75 %.
Kaiko a noté que la possibilité d’une approbation d’ETF avait été progressivement écartée au cours du mois dernier en raison de l’incertitude croissante quant au statut réglementaire de l’ETH.
Entre-temps, la décote Ether Trust (ETHE) de Grayscale s’est réduite depuis que la SEC a initialement approuvé les ETF Ether au comptant le 23 mai, bien qu’ETHE n’ait pas encore commencé à être négocié en tant qu’ETF au comptant.
Le 1er mai, l’ETHE s’est négocié avec une décote de plus de 25 % par rapport à sa valeur liquidative (VNI). Cependant, ce chiffre a régulièrement diminué tout au long du mois, pour atteindre 1,28 % le 24 mai, selon YCharts.
Les analystes de Kaiko ont souligné que les sorties de fonds du GBTC avaient été compensées par les entrées vers d’autres ETF Bitcoin fin janvier. Ils ont conclu que même si les afflux dans les ETF Ether « déçoivent à court terme », l’approbation est importante pour l’ETH et pourrait modifier considérablement le sentiment du marché envers l’actif.
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