Les bons du Bitcoin d’entreprise pourraient augmenter les risques de crédit, dit Morningstar DBRS

L’utilisation d’entreprise des crypto-monnaies évolue au-delà des paiements, un certain nombre d’entreprises adoptant le bitcoin (BTC) et d’autres actifs numériques comme réserves de trésorerie de base. Un rapport jeudi de la société de notation MorningStar DBRS prévient que cette stratégie pourrait accroître les profils de risque de crédit.

Selon BitcointaReries.net, environ 3,68 millions de BTC (d’une valeur d’environ 428 milliards de dollars à partir du 19 août) ont lieu à travers des sociétés, des fonds négociés en bourse (ETF), des gouvernements, des protocoles financières décentralisés (DeFI). Cela représente environ 18% de l’approvisionnement en circulation de Bitcoin.

Les fonds dominent avec 40% des avoirs, suivis des sociétés publiques à 27%. Cette exposition reste très concentrée. Une entreprise, Strategy (MSTR), contrôle plus de 629 000 BTC, représentant 64% de tous les titres du Trésor public, le rapport a noté

MorningStar DBRS a mis en évidence une gamme de vulnérabilités dans les stratégies de la cryptographie d’entreprise, notamment l’incertitude réglementaire, les contre-étapes de la volatilité et les expositions à l’échange de contreparties.

La dépendance forte des réserves de Bitcoin pourrait moderniser la gestion des liquidités, tandis que les oscillations de prix pointues de l’actif ajoutent un risque supplémentaire.

La firme a également noté que différents jetons portent des problèmes technologiques et de gouvernance distincts, et la garde, qu’elle soit traitée en interne ou par des tiers, reste un problème de sécurité essentiel.

L’adoption des entreprises de stratégies de Trésor cryptographique devrait croître, dirigée par des entreprises comme Strategy et Mara Holdings (MARA). MorningStar DBRS a averti que la concentration, la volatilité et la complexité réglementaire signifient que de telles stratégies pourraient riposter considérablement la façon dont les marchés de crédit évaluent le risque de l’entreprise.

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