Les attaques implacables de Trump contre la Fed peuvent approfondir le décalage politique, envoyer USD plus bas

L’une des caractéristiques les plus controversées du deuxième mandat du président Donald Trump est sa critique incessante de la présidente de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, pour maintenir des taux d’intérêt élevés – une position que Trump soutient est inutilement coûteuse pour l’économie américaine.

Mais c’est plus que la rhétorique. Trump tente activement de saper le conseil d’administration de la Fed, menaçant une institution connue depuis longtemps pour son indépendance politique. Ironiquement, ces mêmes agressions risquent de se retourner contre, approfondissant ce que Trump et d’autres décrivent comme une Fed qui est «derrière la courbe», ce qui a permis de se vendre plus profondément dans le dollar américain.

« Les pressions politiques sont difficiles à se déplacer de manière crédible vers un pied ouvertement doué Nicholas Kennedy, a déclaré dans une note aux clients le 18 septembre.

L’attaque de Trump contre la Fed

jeudi dernier a marqué un nouveau chapitre de la campagne de Trump contre la Banque centrale, alors que son administration a franchi le pas sans précédent de pétitionner la Cour suprême des États-Unis pour permettre le licenciement de la gouverneure fédérale Lisa Cook. Ce serait le premier renvoi forcé d’un gouverneur de la Fed en exercice depuis la fondation de l’institution en 1913.

Le déménagement a suivi un bloc judiciaire temporaire délivré par la juge de district américaine Jia Cobb, qui a empêché l’évanouissement de Cook, une personne nommée par Biden, en attendant d’autres procédures judiciaires.

En tant que président. Le récent nommé de Trump à la Fed, Stephen Miran, appelle déjà à des baisses de tarifs rapides et souhaite que la banque réduit le coût d’emprunt de référence de 50 points de base lors de la réunion récemment conclue.

Derrière la courbe

à son cœur, la campagne de Trump reflète un désir de faire plus de rendez-vous à sa manière plus sensible à sa vision économique, qui exige les taux ultra-lands autour de 1%, de la consultation significative de la vision économique, qui exige des taux ultra-bas 4%.

Trump a fait valoir que les taux actuels maintiennent les coûts hypothécaires prohibitifs pour de nombreux Américains, entravant la propriété et imposant des milliards de dépenses de refinancement de la dette inutiles. Il affiche cela comme une occasion manquée stupéfiante sur une économie autrement «phénoménale». Pendant ce temps, de nombreux économistes conviennent que les taux restent trop élevés étant donné les signes d’affaiblissement des marchés du travail et de la santé des consommateurs.

Ainsi, la Réserve fédérale est largement perçue comme «derrière la courbe» – un terme technique signifiant qu’il est trop lent à réduire les taux en réponse à l’évolution des conditions économiques.

Pourtant, l’insistence de Trump sur la baisse de Trump. S’ils le font, damné s’ils ne le font pas

imaginez tenir les rênes de la banque centrale la plus puissante du monde, responsable non seulement de la plus grande économie du monde, mais du sort de la monnaie de réserve mondiale, l’USD. Imaginez maintenant la pression politique pour réduire rapidement les taux, contre la peur de paraître politiquement compromis. Cela laisse que les décideurs politiques agissent et damnés s’ils ne le font pas.

, contrairement aux décideurs typiques qui s’adaptent avec un calme mesuré en réponse aux données, Powell et ses collègues opèrent désormais sous une pression politique intense et un examen public de la Maison Blanche. Ils sont confrontés à un Catch-22 classique: les accusations face à succomber à la pression politique en cas de réductions rapides (même s’ils le font indépendamment); Attendez trop longtemps et risquez l’approfondissement potentiel d’un ralentissement économique.

Cette dynamique pourrait reproduire l’entêtement réflexif. Pour éviter les accusations de capituler à la pression politique, la Fed peut instinctivement se pencher vers la prudence – attendant plus longtemps et maintenir les taux élevés. Cependant, cette posture peut exacerber le problème: les baisses de taux retardées empêchent la politique monétaire de synchroniser avec les conditions économiques, tout comme un patient qui résiste aux médicaments légers uniquement pour nécessiter des doses drastiques une fois qu’une fièvre augmente.

Les doses élevées de taux de taux pourraient être interprétées par des marchés. Risque

La situation CATCH-22 pourrait également peser sur le dollar américain, un développement haussier pour les actifs libellés en dollars comme l’or et le bitcoin.

L’indice du dollar, qui mesure la valeur du billet vert contre les principales devises, a chuté de près de 10% cette année à 97,64. Pendant ce temps, le prix de Bitcoin s’est rallié de 24% à 115 600 $