Les actifs cryptographiques à petite capitalisation rebondissent-ils, signe que l’appétit pour le risque est de retour ?

Le marché de la cryptographie vient de connaître une légère reprise, mais les performances sont à l’envers. Contrairement à la façon dont les ventes se déroulent habituellement, la domination du Bitcoin a chuté de façon spectaculaire car l’actif sous-performe l’indice Small Cap.

De la capitalisation boursière de 3 000 milliards de dollars en novembre dernier, le marché de la cryptographie est désormais tombé à environ 800 milliards de dollars :

Capitalisation boursière totale de la crypto en baisse à 879,871 milliards de dollars dans le graphique quotidien | Source : TradingView.com
Les Altcoins plus petits font un retour en force

La semaine dernière, le marché de la cryptographie a atteint son plus bas niveau, suivi maintenant d’une légère reprise. Selon le dernier rapport hebdomadaire d’Arcane Research, les plus petits altcoins ont également vu des chiffres rouges avec l’indice Small Cap perdant 27 %, mais il a été le plus performant dans l’ensemble.

En revanche, Bitcoin avait chuté de 35 %. À travers cette petite fenêtre de soulagement en juin, nous avons vu la pièce de monnaie de premier ordre sous-performer tous les autres indices.

Bitcoin sous-performe tous les indices crypto en juin | Source : Recherche arcanique

En conséquence, la domination de BTC sur le marché a chuté de -1,51 % cette semaine à 43,5 % tandis que l’Ether a chuté de -0,31. Ce dernier est en baisse depuis mai de 19,5% à 15%.

La domination du Bitcoin connaît une forte baisse tandis que les altcoins prennent la tête | Source : Recherche arcanique
Qu’est-ce qui rend cet hiver crypto plus froid

Le rapport note que le principal moteur de ce crash crypto a été l’effondrement du fonds spéculatif Three Arrow Capital (3AC). Après avoir investi plus de 200 millions de dollars dans la vente de jetons de Luna Foundation Guard, la liquidité de 3AC a fini par être anéantie et son appel de marge a été la dernière goutte pour le marché déjà sous pression.

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Selon le Wall Street Journal, le fonds spéculatif crypto a embauché des conseillers juridiques et financiers pour aider à trouver une solution pour ses investisseurs et prêteurs. L’entreprise cherche une issue, « y compris la vente d’actifs et un sauvetage par une autre entreprise ». Le pronostic n’est pas très positif pour le moment, vu la vague de liquidations et d’atténuations des pertes par les échanges cryptographiques qui ont suivi l’effondrement.

« Nous n’étions pas les premiers à être touchés… Tout cela fait partie de la même contagion qui a touché de nombreuses autres entreprises », a déclaré Kyle Davies, co-fondateur de 3AC, dans une interview.

Arcane Research a expliqué que « en période d’insolvabilité, les créanciers dénouent d’abord les actifs les plus liquides, ce qui est probablement la cause profonde de la sous-performance relative de BTC et ETH au cours de la semaine dernière. »

Le rapport ajoute que « les altcoins illiquides sont plus difficiles à vendre à grande échelle, en particulier pendant les périodes de pression, ce qui explique pourquoi les pièces plus petites ont subi une pression de vente moins excessive au cours de la semaine dernière ».

Pendant ce temps, le PDG de Microstrategy, Michael Saylor, a décrit les événements de cet hiver comme un « défilé d’horribles » dans lequel les conséquences du manque de réglementation dans le domaine de la cryptographie ont permis au commerce de lavage et aux altcoins à garantie croisée de peser sur Bitcoin.

« Ce que vous avez, c’est un nuage de 400 milliards de dollars de transactions sur titres opaques et non enregistrées, sans divulgation complète et équitable, et elles sont toutes couvertes par des garanties croisées avec Bitcoin. »

« Le grand public ne devrait pas acheter de titres non enregistrés auprès de banquiers sauvages qui pourraient ou non être là jeudi prochain », a ajouté Saylor, critiquant les récents effondrements et suggérant que les actions futures des régulateurs pourraient empêcher le niveau de volatilité qui BTC connaît maintenant.

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