Le rapport interagences américain sur les Stablecoins – Risques et recommandations
- Les agences américaines ont publié un rapport détaillé sur les pièces stables indiquant les risques potentiels et des recommandations pour assurer la protection des consommateurs.
- Le personnel des agences a consulté les principaux acteurs du marché, les associations professionnelles, les experts et les défenseurs.
- Le rapport cite la législation comme une issue, mais continue en proposant des solutions provisoires.
Les Stablecoins sont devenus trop gros pour être ignorés par les autorités réglementaires avec leur capitalisation boursière en plein essor de 133 milliards de dollars. À la lumière de cela, une coalition d’agences s’est frottée les esprits pour tracer la voie à suivre pour la classe d’actifs en pleine croissance.
Les pièces stables sont importantes, mais méfiez-vous des risques
Le rapport interagences de 26 pages publié par le Trésor en collaboration avec d’autres régulateurs a souligné l’importance des pièces stables dans l’écosystème. La coalition connue sous le nom de Groupe de travail du président sur les marchés financiers a noté dans son rapport que « les pièces stables sont principalement utilisées pour faciliter le commerce, le prêt et l’emprunt d’autres actifs numériques ».
Les pièces stables ont une capitalisation boursière d’environ 133 milliards de dollars, la plus importante étant l’USDT de Tether qui a une capitalisation boursière de 70 milliards de dollars. Ce chiffre représente une augmentation de 500 % au cours des 12 derniers mois, car leurs taux d’adoption continuent de monter en flèche en conjonction avec DeFi et le commerce d’actifs numériques.
Le rapport reconnaît les risques inhérents associés à l’utilisation de pièces stables, y compris « l’implication de la juridiction de la SEC et de la CFTC ». La composition des pièces stables peut inclure une combinaison de titres, de matières premières et de produits dérivés, ce qui crée un casse-tête car les lignes réglementaires deviennent floues. Les autres risques identifiés incluent les occasions de perte de valeur dues aux courses de pièces stables et aux risques liés au système de paiement. Risques opérationnels dus à « une déficience des systèmes d’information ou des processus internes, des erreurs humaines, des défaillances de gestion ou des perturbations dues à des événements externes ».
Le rapport met en évidence trois problèmes de politique qui peuvent survenir lorsqu’un stablecoin augmente. Le premier est le problème évident d’un risque systémique pour l’économie en cas de défaillance de l’entité tandis que le second est le problème de la « concentration excessive du pouvoir économique ». Le troisième concerne les effets anticoncurrentiels qui pourraient découler de l’intensification des opérations.
Recommandations
Plusieurs recommandations ont été suggérées dans le rapport dans le but d’atténuer les risques associés à l’utilisation de pièces stables. Les recommandations comprennent une législation radicale, des mesures provisoires et une collaboration accrue avec les organisations financières internationales.
« Pour combler ces lacunes, un cadre réglementaire cohérent et complet est nécessaire à la fois pour accroître la transparence des aspects clés des accords de pièces stables et pour garantir que les pièces stables fonctionnent à la fois en temps normal et dans des conditions de marché tendues », le lecture du rapport.
Le Congrès est instamment prié d’agir rapidement pour « s’assurer que les pièces de paiement stables sont soumises à une surveillance prudentielle fédérale appropriée sur une base cohérente et complète ». Des mesures provisoires permettraient aux agences d’intensifier la coordination et la collaboration dans les questions pour lesquelles elles ont un intérêt commun en l’absence d’action du Congrès.
Malgré le manque de réglementation, les agences ont joué leur rôle dans la réduction des risques associés aux pièces stables. Le mois dernier, la CFTC a condamné Tether à payer des amendes pour des déclarations trompeuses concernant le soutien de l’USDT. De même, Circle, émetteur de l’USDC, a révélé en octobre qu’il faisait l’objet d’une enquête par la SEC.
