Le plongeon quotidien de 10 000 $ de Bitcoin était principalement axé sur le marché à terme (analyse)
Aujourd’hui était un jour étrange pour Bitcoin. Pour la première fois de son histoire, un pays (le Salvador) l’a adopté comme monnaie légale, les bitcoiners ont organisé une campagne pour acheter du BTC pour célébrer le déménagement du Salvador, les marchés étaient très optimistes avec le BTC approchant les 53 000 $, et pourtant, dans une affaire d’heures, BTC a connu son pire crash depuis des mois.
Graphique par TradingView
Que s’est-il passé ? Personne n’a la réponse, mais selon les experts, le marché à terme pourrait être en grande partie à blâmer.
Qu’est-ce que le marché à terme ?
Avant de comprendre pourquoi les traders à terme ont été si influents dans cette baisse, il est essentiel de savoir comment fonctionne le marché à terme.
Le marché à terme est un marché d’enchères dans lequel les parties conviennent d’échanger quelque chose (dans ce cas, Bitcoin) pour une livraison à une date future spécifiée. Dans ce cas, les traders échangent des contrats représentant Bitcoin comme actif sous-jacent, ouvrant ainsi la voie à de nombreuses options et stratégies d’investissement.
L’une de ces stratégies est l’effet de levier, dans lequel une personne offre ses propres fonds en garantie, et la bourse lui prête une somme d’argent beaucoup plus importante. Par exemple, si quelqu’un négocie 1 BTC à 100X, en mettant un Bitcoin en bourse, il pourrait échanger avec 100 Bitcoins théoriques. Ainsi, avec ce BTC à 100X, ils obtiendront 1 BTC de profit lorsque le prix passera de 50 000 $ à 50 500 $.
Mais tout n’est pas joli : si le prix chute à un certain pourcentage, la bourse liquide la position et conserve les fonds déposés en garantie. Dans le cas du 100X, il suffit que le prix du Bitcoin passe de 50K$ à 49 500$ pour qu’un trader perde tout son Bitcoin.
Comment les traders de contrats à terme haussiers ont contribué au crash du Bitcoin
Selon les propos de nombreux analystes expérimentés, les positions haussières surendettées ont déclenché la chute de Bitcoin. Cela s’est déjà produit et se reproduira probablement.
Selon les données de CryptoQuant, la baisse rapide de l’intérêt ouvert (le nombre de contrats sur le marché) pourrait avoir causé ce crash flash.
Source : CryptoQuant
Lorsqu’ils sont trop confiants, les traders ont tendance à prendre des positions très haussières (ou baissières) sur les marchés à terme. Une légère variation du marché au comptant (où les traders négocient avec leurs propres ressources) aurait pu déclencher plusieurs ordres de liquidation. Ceci, à son tour, provoque une sorte d’effet papillon dans lequel plus de gens commencent à vendre pour sortir de leurs positions, ce qui déclenche encore plus de liquidations.
Crypto VizArt, analyste de données en chaîne chez CryptoQuant, explique :
Le volume de Long Liquidation en moins d’une heure peut confirmer que cette fluctuation de prix était principalement due au marché à terme.
Compte tenu de la baisse massive de l’intérêt ouvert, il est prévu qu’un nombre substantiel de positions à fort effet de levier (attribuées à des joueurs inexpérimentés) soient éliminées du marché
Sam Trabuco, PDG d’Alameda Research, est d’accord. Dans un long fil Twitter, , :
Cependant, en réponse à un tweet de Chris Dunn, l’analyste de crypto-monnaie Willy Woo n’a pas semblé trop convaincu.
Les taux d’intérêt et de financement ouverts étaient bien dans les normes. Il y a eu de solides sorties de change (achats au comptant) qui l’ont précédée. Le système n’a pas été trop sollicité. Cela reste encore un mystère OMI.
— Willy Woo (@woonomic) 8 septembre 2021
Willy Woo estime que les positions haussières sur le marché à terme n’ont pas suffi à provoquer le dumping, quel que soit leur effet de levier. Cependant, toute analyse est sujette à interprétation. Comme nous l’avons dit au début, la vérité absolue n’existe pas.
Le trading est un art qui étudie de multiples facteurs, et parfois, en particulier dans le monde des crypto-monnaies, les marchés ont tendance à être inexplicables.
