Le PDG de Grayscale envisagera un rachat massif d’actions si le procès de la SEC échoue

Grayscale pourrait envisager une offre publique d’achat de 20 % sur les actions GBTC si son offre de conversion en un ETF spot Bitcoin échoue finalement, a déclaré lundi le PDG Michael Sonnenshein aux investisseurs.

Dans une interview le même jour, l’exécutif a également commenté l’effondrement du FTX, le marché baissier de la crypto et l’état de Binance.

Consolider GBTC

Dans une conversation avec CNBC, Sonnenshein a reconnu que l’industrie traverse un « hiver crypto », qui produira plus de « réglementation » et de « consolidation » de l’autre côté.

« Nous avons vu à maintes reprises des acteurs malveillants être éliminés de l’écosystème, et la crypto émerge plus résiliente et encore plus forte chaque fois que nous voyons ce type d’événements », a-t-il déclaré.

L’hiver crypto a été rude pour le Bitcoin Trust (GBTC) de Grayscale, un véhicule d’investissement populaire pour s’exposer au prix du Bitcoin.

Non seulement la valeur de ses avoirs en Bitcoin a considérablement diminué, mais la décote entre le prix du marché des actions GBTC et la valeur liquidative de la société a augmenté plus que jamais pour atteindre près de 50 %. En d’autres termes, alors que Grayscale détient 15,42 $ en Bitcoin par action, ces actions ne se négocient que pour 7,91 $ au moment de la rédaction.

La structure actuelle de Grayscale ne permet pas d’échanger facilement des actions contre du Bitcoin, ce qui permet d’abord l’écart de valeur. C’est pourquoi la société cherche à convertir son fonds en un ETF au comptant – ce qui amènerait la valeur de l’action au même niveau que son Bitcoin sous-jacent et créerait une valeur massive pour les investisseurs.

En tant que telle, la société poursuit actuellement la Securities and Exchange Commission (SEC) pour avoir rejeté ses tentatives de conversion à chaque tournant. Il a reçu plusieurs mémoires d’amicus dans son soutien – y compris de Coinbase.

« La SEC a récemment soumis son mémoire de réponse, et nous rédigeons actuellement notre réponse à la SEC, qui est attendue le 13 janvier 2023 – avec des mémoires écrits finaux dus le 3 février 2023 », a expliqué Sonnenshein dans une lettre aux investisseurs. . « Peu de temps après, un panel de trois juges sera sélectionné pour entendre les plaidoiries et statuer sur l’affaire. »

Si les tribunaux ne se prononçaient pas en faveur de Grayscale, Sonnenshein a déclaré que Grayscale explorerait « d’autres options » pour redonner de la valeur aux investisseurs. Une méthode pourrait consister à inclure une offre publique d’achat portant sur jusqu’à 20 % des actions GBTC en circulation ; toutefois, cela nécessiterait un allègement de la part de la SEC.

Quoi de neuf avec Binance ?

CNBC a également demandé à Sonnenshein ce qu’il pensait de Binance et de l’état de ses finances. Le PDG Changpeng Zhao (CZ) a été interviewé par le même panel la semaine dernière et n’a pas été en mesure d’indiquer clairement si Binance pouvait gérer une récupération de 2 milliards de dollars résultant de la procédure de mise en faillite de FTX.

Alors que Binance a reçu un audit de preuve de réserves plus tôt ce mois-ci de la part du groupe Mazars, la société a suspendu ses services aux entreprises de cryptographie peu de temps après en raison de préoccupations concernant la manière dont leurs rapports étaient compris publiquement. Binance et d’autres entreprises, comme Tether, ont souvent affirmé que les audits sont difficiles à trouver dans l’espace des actifs numériques.

Sonnenshein, cependant, a rejeté cette idée.

« Nous avons fait auditer les états financiers de nos produits d’investissement – Bitcoin, Ethereum… ceux-ci ont tous été audités depuis 2013, 2014 », a-t-il déclaré. « Je rejette l’idée qu’il est difficile d’obtenir des états financiers audités. »

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