L’auteur de Bitcoin Standard défie Michael Saylor : les banques devraient-elles offrir un rendement sur votre BTC ?

Deux des plus éminents leaders d’opinion du Bitcoin sont en désaccord quant à savoir si les banques peuvent – ​​ou devraient – ​​fournir un rendement durable sur les dépôts BTC de leurs clients.

Michael Saylor – président exécutif de MicroStrategy, la plus grande entreprise propriétaire de Bitcoin au monde – a déclaré lors d’une récente apparition sur un podcast que Bitcoin pourrait devenir une forme de « capital perfectionné » qui génère également un rendement pour ses détenteurs grâce aux services bancaires numériques.

En revanche, Saifedean Ammous – auteur du célèbre tome Bitcoin « The Bitcoin Standard » – a rétorqué qu’un rendement durable n’est pas possible avec un actif à offre fixe comme BTC.

Le rendement du Bitcoin peut-il vraiment fonctionner ?

Selon Saylor, la première génération de « banques numériques » à offrir un rendement en Bitcoin était des sociétés comme BlockFi et Celsius – qui ont finalement fait faillite en raison d’une gestion irresponsable.

Le rendement des deux entreprises a été créé à l’aide de stratégies de prêt, d’emprunt et de réhypothèque, mais s’est effondré lorsque ces entreprises ont été liquidées sur leurs prêts garantis par des crypto-monnaies. Cela dit, si les mêmes services étaient fournis par les banques traditionnelles avec une « supervision par des adultes » et des contrôles des risques, Saylor pense qu’elles pourraient fournir un rendement Bitcoin de manière durable.

« La meilleure situation serait que le gouvernement américain soutienne l’une des dix plus grandes banques qui vous donnerait ensuite un rendement sur votre Bitcoin, puis accorderait les prêts », a déclaré Saylor. De cette façon, il a affirmé que les entreprises dotées de bilans mégalithiques comme JPMorgan pourraient générer un rendement « sans risque » de 5 % pour les clients sur leur BTC sans que ces clients n’aient jamais à le vendre.

Saifedean reste cependant sceptique. « En fin de compte, je ne pense pas que ce modèle fonctionne sans prêteur en dernier ressort », a-t-il déclaré. « Je pense que les gens vont juste apprendre à leurs dépens à ne pas faire ça. »

Prêt en dernier ressort

Le « prêteur en dernier ressort » fait référence à une banque centrale qui peut imprimer de la monnaie pour renflouer les banques commerciales insolvables et leurs créanciers – un peu comme ce qui s’est produit lors de la crise bancaire régionale de mars 2023. Le livre de Saifedean passe beaucoup de temps à réprimander les maux. de la banque centrale pour avoir permis l’impression monétaire qui dévalorise l’épargne de la population.

« Si tout le monde a son Bitcoin à 5 %, comment allons-nous gagner plus de Bitcoin ? » » a demandé l’économiste. « En fin de compte, il faudra payer plus de Bitcoin qu’il n’y a de Bitcoin existant. »

Saifedean a fait valoir un point similaire au PDG de Celsius, Alex Mashinsky, en 2019, avant que l’entreprise de ce dernier ne fasse faillite trois ans plus tard. Mashinsky devait commencer son procès pour fraude cette semaine, mais le procès a été reporté à janvier 2025.

En réponse, Saylor a déclaré que les grandes banques sont soutenues par le gouvernement et qu’elles ne pourraient donc pas faire faillite à moins que le gouvernement américain lui-même ne fasse faillite. En outre, il a déclaré que si les détenteurs ne peuvent pas générer de rendement sur leur Bitcoin, alors le BTC ne sera pas un actif « non performant », pas meilleur que les obligations d’État qui paient un rendement de 0 %.

« Nous avons besoin d’un système bancaire fonctionnel pour déplacer les capitaux », a-t-il déclaré. « Pourquoi voudriez-vous vous excuser d’avoir reçu un retour sur votre capital ? »

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