Hyperliquide encore le mieux positionné de Dex malgré la surtension d’Aster, dit l’analyste Defi

Une nouvelle thèse de l’analyste Defi Patrick Scott soutient que malgré la perte de parts de marché contre ses concurrents, l’hyperliquide reste l’échange décentralisé le plus investi pour les contrats à terme perpétuels.

Market dex perp dans le flux

à terme perpétuel – ou perps – sont des dérivés de crypto qui permettent aux commerçants de spéculer sans exposition. Les plates-formes décentralisées qui les hébergent, connues sous le nom de Dexes perp, ont augmenté en popularité alors que les commerçants éloignent l’activité des échanges centralisés (CEX) tels que la binance.

Scott a noté que les Dexes perp passaient de moins de 2% du volume de négociation perpétuel CEX en 2022 à plus de 20% le mois dernier. Hyperliquide, qui émet le token de battage médiatique, a été un moteur clé de cette croissance.

Pourtant, les changements récents ont soulevé des questions. La part du volume de perp de Hyperliquide est passée de 45% à seulement 8% ces dernières semaines, tandis que le rival affilié à la binance a augmenté à plus de 270 milliards de dollars de métiers hebdomadaires. D’autres arrivants tels que Light et Edgex ont également affiché des gains en pourcentage à trois chiffres en activité.

Pourquoi Hyperliquide se démarque toujours

Scott a fait valoir que les fondamentaux d’Hyperliquide le distinguent. L’échange continue de générer de solides revenus, échangeant ce qu’il a décrit comme un multiple raisonnable par rapport aux pairs, avec l’adhérence des utilisateurs reflétée dans un intérêt ouvert.

« Contrairement au volume et aux revenus, qui mesurent l’activité, les mesures d’intérêt ouvertes sont des liquidités. C’est beaucoup plus collant », a-t-il écrit, notant que Hyperliquide commande toujours environ 62% du marché des intérêts ouverts perp. Réserves conservées avec Blackrock et Superstate.

Une autre initiative, HIP-3, permettrait aux constructeurs de lancer de nouveaux marchés perps en jalonnant de grandes quantités de battage médiatique, créant ce que Scott a décrit comme un «puits d’approvisionnement» pour le jeton.

Scott a averti que sa thèse serait invalidée si l’hyperliquide était un intérêt ouvert ou un revenu maternel, ou si USDH avait réussi à gagner du liquidité de l’hyperliquide au cours de la prochaine année. Mais pour l’instant, il maintient que Hyperliquide est mieux positionné que les concurrents qui gèrent de lourds programmes d’incitation.