Coinbase dénonce l’approche arbitraire de la SEC en matière de conformité DEX
Coinbase a soumis sa troisième lettre de commentaires soulignant des défauts importants dans l’analyse coûts-avantages de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis de la règle proposée. La lettre affirmait que l’agence n’avait pas réussi à évaluer l’impact économique de la règle sur l’efficacité, la concurrence et la formation de capital.
Bien qu’il ait reconnu le manque d’informations critiques sur les opérations d’échange décentralisées (DEX) et les coûts de conformité, Coinbase a déclaré que la SEC avait proposé de vagues avantages qui pourraient ne pas se matérialiser, surtout si les DEX étaient chassés du marché américain.
Les règles de la SEC sous le feu des critiques
L’auteur de la lettre et directeur juridique de Coinbase, Paul Grewal, a déclaré que la SEC devrait retirer la proposition et la refaire après avoir mené des recherches approfondies.
La lettre de l’échange cryptographique indiquait également que la SEC n’avait pas rempli ses obligations légales en ne collectant pas d’informations essentielles sur les DEX, en admettant des lacunes dans la compréhension des aspects clés de leur fonctionnement et en faisant des hypothèses injustifiées basées sur des entités non-DEX.
Les dirigeants de Coinbase ont fait valoir que l’approche de l’entité de réglementation est arbitraire et irrationnelle, car les DEX fonctionnent fondamentalement différemment et seraient confrontés à des coûts de conformité prohibitifs.
Il a en outre déclaré que la SEC ne peut pas évaluer avec précision les coûts et les avantages des changements proposés sans clarifier quand les actifs numériques sont classés comme titres. L’approche incohérente de l’agence, qui s’appuie sur des litiges au cas par cas plutôt que sur des règles claires, a généré une certaine incertitude pour les acteurs du secteur et les tribunaux.
Entre-temps, les changements proposés ont exacerbé cette incertitude, affirmant de manière ambiguë que les actifs numériques peuvent ou non être des titres. Ce flou compromet la fiabilité de l’analyse coûts-avantages selon Coinbase.
Petits DEX à risque
Coinbase a également pesé sur l’impact négatif de la règle sur ses services, comme le réseau Base et ses offres de portefeuille, en poussant potentiellement les DEX hors du marché. Les petits DEX seraient affectés de manière disproportionnée en raison des coûts de conformité élevés, créant un avantage injuste pour les plus grands opérateurs historiques. Le langage vague de la proposition ajoute au fardeau de la conformité.
La SEC a déjà reconnu ces coûts d’évaluation, mais les ignore ici, remettant ainsi en question la validité de l’analyse des coûts de la règle.
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