Coinbase Crypto Momentum Stalls, Évolution d’évaluation: Couper pour vendre à Compass Point

Coinbase (Coin) a été rétrogradé à une note de vente par Compass Point, qui a également réduit son objectif de cours de fin d’année de 330 $ à 248 $, citant des risques clés. Plunge.

« Bien que nous restions constructifs sur le cycle de crypto actuel, nous nous attendons à un 3q saccadés aux côtés de la saisonnalité faible en août / septembre et de l’intérêt de la vente au détail dans les stocks de trésorerie cryptographique », a écrit les analystes. « Nous nous attendons également à une augmentation de la concurrence des stablescoin pour peser sur les évaluations de COIN et du CRCL en 2H25. »

Les attentes manquées par Coinbase pour les résultats du deuxième trimestre, et les tendances au début du troisième trimestre ne sont pas beaucoup mieux. Les revenus de l’abonnement et des services, un métrique, les investisseurs considèrent comme un flux de revenus fiable, sont venus de 8% en dessous des estimations de Wall Street au deuxième trimestre. Le point médian des prévisions du trimestre de la société est également de 5% en dessous du consensus.

«« Autres revenus S&S »a été un contributeur clé à la déclin du quart de Coin de COIN à COINBASE ONE et d’autres frais technologiques – des segments de nombreux investisseurs auraient eu des investisseurs longs. croissance.

La rétrogradation de Compass Point intervient alors que le marché de la cryptographie perd de l’élan malgré les marchés boursiers plus larges après la trempette de la semaine dernière. Bitcoin (BTC) et Ethereum (ETH) ont eu du mal à gagner du terrain, et les investisseurs de détail semblent retirer des actions «Treasuryco» – les sociétés détenant de grandes quantités de BTC ou d’autres cryptos sur leurs bilans. Cela inclut la base de la base et la stratégie (MSTR), ce dernier, qui a récemment ralenti son rythme d’achat de Bitcoin et s’est déplacé vers la collecte de fonds par des actions préférées plutôt que des offres de stock.

Les analystes signalés que l’effet de levier élevé sur les marchés cryptographiques présente un risque supplémentaire. Le rallye de juillet a été alimenté par des échanges agressifs, mais avec un intérêt ouvert rebondissant après une courte baisse des liquidations, une vente plus profonde pourrait déclencher une autre cycle de vente forcée.

La valorisation est également une préoccupation. Malgré les résultats faibles du T2, les actions de Coin ont rallié 56% de mai à juillet. Compass Point avertit que «Coin se négocie toujours à 44x prévisions annulalisées de l’EBITDA 3Q25E Street», qui, selon elle, est trop élevée étant donné les vents contraires dans le commerce de détail, la concurrence des ETF et Defi, et limité à court terme percés de la réglementation. « Nous sommes plus sceptiques envers un projet de loi sur la structure du marché cette année », a déclaré la firme, projetant le mouvement au début de 2026.

Coinbase a lancé l’idée d’offrir des trading en actions aux utilisateurs, mais les analystes ne sont pas convaincus. Performance de crypto, nous voyons une évaluation premium de Coin se compresser vers sa plage antérieure », a conclu le rapport.