Circle peut résister aux baisses de taux à mesure que la demande de Stablecoin augmente : Bernstein

Le courtier de Wall Street, Bernstein, a déclaré que Circle (CRCL) pourrait subir une baisse de ses revenus si les taux américains chutent fortement, mais une forte demande de pièces stables et un levier d’exploitation pourraient aider à atténuer le coup.

Chaque baisse des taux de 25 points de base réduirait les revenus de 2027 d’environ 9 % et l’EBITDA de 11 %, avec des taux inférieurs à 2 %, ce qui impliquerait 668 millions de dollars d’EBITDA et 33 % de croissance annuelle composée (TCAC) à partir de 2024. jusqu’en 2027, ont écrit les analystes dirigés par Gautam Chhugani dans le rapport de mardi.

Les Stablecoins sont des crypto-monnaies dont la valeur est liée à un autre actif, comme le dollar américain ou l’or. Ils jouent un rôle majeur sur les marchés des cryptomonnaies, en fournissant une infrastructure de paiement, et sont également utilisés pour transférer de l’argent à l’échelle internationale. L’USDT de Tether est le plus grand stablecoin, suivi de l’USDC de Circle.

Le courtier a une note de surperformance sur l’action Circle avec un objectif de cours de 230 $. Le titre était en baisse de 2,3 % au début des échanges, autour de 134,40 $.

Même dans un scénario de taux bas, l’offre d’USDC de Circle pourrait dépasser le scénario de base de 170 milliards de dollars, car la baisse des coûts d’emprunt stimule l’appétit pour le risque et la demande sur les bourses comme Binance et sur les marchés de la finance décentralisée (DeFi), où l’USDC est un actif de garantie clé, a déclaré Bernstein.

« Nous prévoyons le total des pièces stables de l’industrie devrait atteindre ~ 670 milliards de dollars d’ici 2027E, en grande partie grâce à la croissance des marchés des capitaux cryptographiques », ont écrit les analystes, et « l’USDC de Circle augmentera sa part de marché à 33 % d’ici 2027E. même si les revenus flottants diminuent.

Les autres revenus, une ligne de marge élevée liée aux services d’intégration et de transaction, augmentent également rapidement, atteignant 9 % des revenus totaux dans le cas baissier, note le rapport.

Bernstein a conclu que les bénéfices de Circle restent sensibles aux taux, mais que la croissance et l’échelle de la demande devraient maintenir l’entreprise résiliente.

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