Briefing du matin en Asie: les ETF de Bitcoin tuent les frais de transaction, punissant davantage les mineurs

Bonjour, Asie. Voici ce qui fait des nouvelles sur les marchés:

Bienvenue au briefing du matin en Asie, un résumé quotidien des meilleures histoires pendant les heures américaines et un aperçu des mouvements et des analyses du marché. Pour un aperçu détaillé des marchés américains, voir Crypto Daybook Americas de Coindesk.

Le prix de Bitcoin tient près des enregistrements, mais la chaîne elle-même est silencieuse. Les données de GlassNode montrent que les frais de transaction se sont effondrés vers des bas de décennie, même si la BTC flirte avec six chiffres.

Dans les cycles antérieurs, les frais de frais ont suivi les marchés de taureaux alors que les traders soumissionnent pour Blockspace. Cette année, la courbe des frais est stable tandis que les prix augmentent, un signe clair que la demande d’Onchain ne stimule plus le marché.

Un nouveau rapport de Galaxy Research montre que les frais quotidiens médians ont chuté de plus de 80% depuis avril 2024, avec jusqu’à 15% des blocs quotidiens qui s’éclaircissent maintenant à seulement 1 Satoshi par Vbyte. Près de la moitié des blocs récents ne sont pas pleins, signalant une faible demande d’espace de blocs et un mempool dormant.

Il s’agit d’un contraste net avec les cycles de taureaux antérieurs, où les données des prix sont traduites en congestion et des épis de frais.

Les données confirment un shif Encore une fois.

En même temps, l’activité de vente au détail qui a autrefois obstrué la blockchain Bitcoin a migré vers Solana, où les memecoins et les NFT bénéficient d’une exécution moins chère et plus rapide. Le résultat, note Galaxy, est que le prix du bitcoin est fixé par des entrées de garde tandis que la demande d’Onchain du réseau – une fois qu’un proxy pour le mouvement des prix – a ralenti.

Pour les mineurs, cette dynamique est particulièrement punissante. Les récompenses ont réduit de moitié de moitié à 3,125 BTC et les frais contribuant moins de 1% des revenus de blocs en juillet, la rentabilité est sous tension. Ce stress pousse les mineurs répertoriés à se diversifier dans l’hébergement AI et HPC.

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Un rapport de plus tôt cette année par Rittenhouse Researg par les marchés boursiers. Alors que BTC est en baisse de plus de 3% en année, le FNB Coinshares Bitcoin Mining a gagné près de 22%. Les investisseurs récompensent les entreprises qui se sont appuyées sur la diversification plutôt que de compter sur les récompenses de blocs.

Les mineurs répertoriés racontent une histoire similaire. Hive, Core Scientific et Terawulf ont tous rapporté les résultats du T2 rembourrés par HPC et IA Hébergement de revenus.

Ceux qui n’ont pas de diversification, comme Bitdeer et Bitfufu, restent profondément exposés aux coûts d’électricité, à l’amortissement des équipements et à un marché des frais que Galaxy Warns dans son rapport est «tout sauf Robust». Le fait que le rôle de règlement de la blockchain Bitcoin stagne, tandis que le bilan de Galaxy est en cours de repositionnement pour la croissance dans les centres de données d’IA.

onchain Les données ne font que le point: sans demande organique d’espace de bloc, les frais ne peuvent pas financer la sécurité. Et si les frais restent faibles, les marchés boursiers peignent une image claire que les meilleurs rendements futurs du secteur minier peuvent provenir de l’IA, et non du bitcoin.

Mouvements du marché

BTC: Bitcoin a échangé à 113,286,95 $, en baisse de 1,79%, après avoir bridé de plongeon à un liqueur à six semaines près de 110,600 $, avec la crypte à un dossier de six heures de six heures, avec un dossier de compensation à six heures de six ans, avec le dossier de bascule de six semaines, avec la crypte à la baisse de six semaines de 110,600 $, avec la crypte à dos de six semaines de six ans près de 110,600 $, avec la crypte à dos de six semaines de six ans près de 110,600 $, avec la crypte à dos de six semaines de six heures de secours près de 110,600 $, avec la crypte à dos de six heures de six heures, avec un dossier de compensation à six heures de six ans. Volatilité.

ETH: Ether a échangé à plat à 4 779 $ alors que les remarques de Jerome Powell Dovish Jackson Remarques ont augmenté les attentes d’une baisse de taux de septembre, les gestionnaires d’actifs prédisant de nouveaux sommets pour le bitcoin et une rupture d’ETH au-dessus de 5 000 $ malgré les risques fermés à l’adoption des trésor Remarques de trous a augmenté les cotes de coupe de taux de septembre.

Nikkei 225: Les actions en Asie-Pacifique ont grimpé lundi, avec le Nikkei 225 du Japon en hausse de 1,08%, après que Powell ait signalé des coupes de taux potentielles en septembre lors de son discours de Jackson Hole. Un marché haussier (le bloc)