Briefing du matin en Asie: Capital Control Doom Asia’s Stablecoin Dreams – sauf à Hong Kong

24.09.2025 / Actualites

Bonjour, Asie. Voici ce qui fait des nouvelles sur les marchés:

Dans la période de la semaine de la blockchain de la Corée de Séoul, les discussions sur un stablecoin de coréen ont été parmi les principaux récits.

L’idée a du poids politique, positionnant les devises locales comme alternatives numériques au dollar américain. Cependant, malgré l’enthousiasme, la plupart des monnaies asiatiques sont entravées par des contrôles de capital qui les rendent inadaptés à la circulation mondiale. Cela laisse le dollar de Hong Kong comme la seule base de stablecoin vraiment utilisable de la région.

En Corée, un projet de loi pour légaliser les stablecoins traverse les organismes législatifs du pays. Les législateurs sont clairs que l’initiative n’est pas destinée à mondialiser l’on; L’utilisation offshore est impossible en raison des règles de Corée après 1997 visant à empêcher le vol de capital. La refonte de l’Amérique du Sud via l’USDT est un exemple de quelque chose que les législateurs en Corée ne veulent pas.

Au lieu de cela, il est présenté comme une défense de la souveraineté monétaire contre les jetons à base d’un dollar. Le chef de la Banque centrale de Corée dit qu’il n’est pas contre les stablecoins gagnés, mais qu’il a des inquiétudes concernant la convertibilité étrangère.

Mais les mêmes restrictions qui préservent la souveraineté bloquent également l’utilité internationale. La Won de Corée ne peut pas circuler offshore sans déclencher les mêmes risques de Capital Flight qui ont marqué l’économie en 1997.

sans se tailler une juridiction spéciale ou un statut de SABLOS de Hong Kong, un tel jeton pourrait se déplacer librement, imiter effectivement le marketing domestique. Le nouveau dollar de Taiwan de Taiwan est verrouillé à l’intérieur de ses frontières. Le Renminbi n’est que partiellement convertible, restreint sur le compte de capital, c’est pourquoi Pékin s’appuie sur le marché offshore CNH. Dans chaque cas, les propositions locales de stablecoin servent un programme de politique intérieure, mais ne peuvent pas évoluer à l’échelle mondiale.

Hong Kong se sépare. Son dollar est entièrement convertible, soutenu par une carte de devise qui le place au dollar américain (au sein d’une bande de négociation) à travers de vastes réserves.

Les flux de capitaux sont sans restriction, et le HKD est déjà largement utilisé à l’échelle internationale sur les marchés obligataires et pour les établissements croisés. Un HKD tokenisé serait le seul stablecoin asiatique capable de circuler à l’échelle mondiale, en répondant aux besoins en politique intérieure avec une liquidité internationale.

L’ironie est que les contrôles des capitaux conçus pour protéger la souveraineté monétaire renforcent finalement la domination des stablesCoins soutenus en dollars. À moins que les gouvernements régionaux ne soient disposés à libéraliser, le HKD reste la seule monnaie locale qui peut contester de manière plausible USDT et USDC sur une scène mondiale.

Mais alors, à quoi ça sert? Avec sa cheville, le HKD est un facto U.S. Dollar Stablecoin déjà.

Mouvements du marché

BTC: Bitcoin se négocie à plat à 112 000 $ à mesure que les flux ETF deviennent négatifs. Les investisseurs ont tiré 363 millions de dollars des ETF BTC au début de la semaine, selon les données organisées par Sosovalue.

eth: Eth est sous-performant BTC à court terme, car la demande spéculative adoucit et les sentiment de risque s’affaiblissent, même l’or à long terme comme la jaltitude et le DeFI restent favorables. Dollar, et la demande d’un refuge sûr au milieu de l’incertitude macro.

Nikkei 225: Les marchés en Asie-Pacifique ont chuté mercredi, avec le Nikkei 225 du Japon en baisse de 0,33% alors que les actions de la région ont suivi leurs homologues américains.

S & Pl 500: Les titres de stock américains ont terminé mardi soir après le S & P 500 a mis fin à une gale Highs.

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