Bitcoin ne sera pas une monnaie efficace, déclare Ray Dalio

02.02.2023 / Actualites

Ray Dalio – fondateur de Bridgewater Associates – doute de la capacité de Bitcoin à fonctionner comme de l’argent et pense qu’il reçoit une attention démesurée par rapport à la taille de sa capitalisation boursière.

Cela dit, le milliardaire pense que le système monétaire existant est « en danger », en raison de l’impression excessive de monnaie par les banques centrales du monde entier.

Bitcoin : n’est lié à rien

Dans une interview avec Squawk Box de CNBC jeudi, Dalio a déclaré que si Bitcoin a accompli des choses « incroyables » au cours des 12 dernières années, il n’a finalement « aucun rapport avec quoi que ce soit ».

« C’est une petite chose qui attire une attention disproportionnée », a-t-il déclaré. « La valeur de Bitcoin est inférieure à un tiers de la valeur de l’action Microsoft. »

L’investisseur a ajouté que des industries comme la biotechnologie sont bien plus intéressantes que le Bitcoin et que ce dernier ne peut pas être une « monnaie efficace » – que ce soit en tant que réserve de richesse ou en tant que moyen d’échange.

Cette critique n’est pas nouvelle : plusieurs banquiers centraux, dont l’ancien président de la Fed, Ben Bernanke, et la Riksbank – la banque centrale de Suède – affirment que la volatilité des prix du Bitcoin en fait un conservateur de valeur médiocre et un outil inefficace pour le commerce. Les partisans de l’actif affirment que les performances à long terme de Bitcoin fournissent la preuve du contraire et que son offre fixe pourrait en faire une réserve mondiale de valeur d’ici une décennie.

En fait, Dalio admet que l’offre illimitée de monnaies fiduciaires prouve qu’elles ne sont pas entièrement stables non plus, compte tenu de leurs taux élevés d’impression de monnaie et 

« Il n’y a pas que les États-Unis », a-t-il déclaré. « Toutes les monnaies de réserve – que se passe-t-il dans l’euro, que se passe-t-il avec le yen. Dans ce monde, la question est « qu’est-ce que l’argent et comment cela va-t-il fonctionner ? »

La Réserve fédérale est engagée dans une bataille pour juguler l’inflation depuis plus d’un an après avoir sous-estimé l’ampleur et la persistance de la hausse des prix en 2021. Elle a maintenant relevé son taux d’intérêt de référence au-dessus de 4,5 %, le plus élevé depuis 2007. 

Beaucoup se demandent si la Fed peut continuer à relever ses taux à ce rythme sans causer de dommages majeurs à l’économie mondiale. Les Nations Unies et un analyste de JP Morgan ont appelé la Fed à pivoter dès que possible.

Quelle est la devise numérique optimale ?

En s’orientant vers la Chine, Dalio pense que son passage au renminbi numérique deviendra plus « une chose ». À mesure que le pays libellera davantage ses échanges en renminbi, la monnaie pourrait devenir une réserve de valeur plus efficace.

Lorsqu’on lui a demandé des alternatives de crypto-monnaie au système fiat, Dalio n’a recommandé ni Bitcoin ni stablecoins (cryptos rattachés à des devises traditionnellement « stables », comme l’USD.)

Au lieu de cela, il a suggéré une « pièce liée à l’inflation » qui sécurise le pouvoir d’achat d’un individu, semblable à une obligation indexée sur l’inflation.

« Je pense que vous allez voir le développement de pièces que vous n’avez pas vues, qui finiront probablement par être des pièces attrayantes et viables. Je ne pense pas que Bitcoin le soit », a-t-il conclu.

Certains groupes, dont la société de pièces stables Tether et le gouvernement russe, expérimentent actuellement des pièces stables adossées à l’or.

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