3 raisons pour lesquelles Bitcoin fonctionne mal en septembre : Bitwise
Bitwise, le gestionnaire d’ETF Bitcoin, a publié cette semaine un rapport expliquant pourquoi presque chaque mois de septembre – y compris celui-ci – est un mauvais mois pour Bitcoin.
La mauvaise performance de l’actif se résume à trois facteurs : les actifs à risque en perte, les mesures d’application de la SEC et une boucle de rétroaction négative.
Le blues de septembre de Bitcoin
« Depuis que le Bitcoin a commencé à être négocié en 2010, l’actif a chuté de 4,5 % en moyenne en septembre », a écrit Matt Hougan, CIO de Bitwise, dans une note de lundi. « C’est de loin le pire mois, et l’un des deux seuls mois avec un rendement moyen négatif. »
L’autre mois généralement négatif du Bitcoin est le mois d’août, avec une baisse de prix moyenne de 1,5 % chaque année. Au 10 septembre 2024, le prix du Bitcoin était en baisse de 11,6 % depuis le 1er août, dont une perte de 7 % pour le seul mois de septembre.
« L’effet septembre » n’a pas commencé avec Bitcoin. Depuis 1929, septembre est historiquement le seul mois où les actions baissent plutôt qu’augmentent.
Le groupe CME attribue l’histoire séculaire de mauvaises performances boursières aux calendriers de vacances des traders, qui cherchent souvent à rééquilibrer leurs portefeuilles après des périodes de négociation estivales à faible volume et latérales. De nombreux fonds communs de placement terminent également leur exercice financier en septembre, ce qui les incite à purger leurs portefeuilles et à récolter les pertes d’investissement à ce moment-là.
Ce mois de septembre n’est pas différent, avec le NASDAQ 100 en baisse de 6 % ce mois-ci.
Ensuite, il y a la Securities and Exchange Commission (SEC), qui fonctionne également sur une année civile d’octobre à septembre. Bitwise affirme que les avocats de la SEC ont tendance à intensifier leurs mesures coercitives ce mois-ci afin de respecter leurs quotas annuels.
« Nous avons déjà constaté un règlement significatif avec le fournisseur de fonds cryptographiques Galois Capital ainsi qu’un avis Wells contre la plateforme NFT OpenSea ce mois-ci », a noté Bitwise. Hougan a ajouté qu’il avait entendu « des rumeurs de mesures coercitives plus importantes » à venir, s’ajoutant aux actions déjà intentées contre les plus grandes sociétés de cryptographie du monde par l’agence au cours des deux dernières années.
Enfin, le mauvais timing du mois de septembre et les antécédents de déception des marchés ont créé une boucle de rétroaction réflexive, dans laquelle les traders vendent leurs actifs en prévision d’un mauvais mois de septembre, contribuant ainsi à la baisse des marchés.
« Même si cela ne semble pas bouleversant, cela n’en est pas moins vrai : les attentes font bouger les marchés », a-t-il déclaré.
Attendez jusqu’à octobre
Alors que septembre est généralement un mois triste pour BTC, octobre suivant est tout le contraire. Le familièrement appelé « Uptober » a généré en moyenne des rendements de 29,5 % depuis 2010, suivis de 37,5 % de gains moyens en novembre – le meilleur mois historique de Bitcoin.
Hougan pense qu’il existe également plusieurs incertitudes pour la cryptographie à l’horizon. L’élection présidentielle américaine, qui est actuellement un tirage au sort, pourrait faire ou défaire les prix de la cryptographie selon que Donald Trump est élu. Les investisseurs ne savent pas non plus avec quelle agressivité la Réserve fédérale commencera à réduire les taux d’intérêt, ni combien de flux institutionnels supplémentaires les ETF Bitcoin attireront.
« Mon scénario de base reste que nous assistons à une reprise significative à mesure que cette incertitude commence à se dissiper en octobre et novembre », a conclu Hougan.
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