Les options ETF Bitcoin récemment lancées pourraient-elles propulser le prix du BTC vers la Lune ? L’exécutif de Bitwise le pense

L’un des développements passionnants de vendredi dernier a été le feu vert de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis pour la cotation et la négociation d’options réglées physiquement liées à l’ETF au comptant Bitcoin (BTC) de BlackRock, l’iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Le responsable des stratégies alpha de Bitwise a suggéré que ces produits pourraient ouvrir la voie à une énorme volatilité à la hausse du prix du BTC.

« L’avancée la plus monumentale possible » pour la crypto

Le 20 septembre, la Securities and Exchange Commission a donné son accord réglementaire à la bourse du Nasdaq pour inscrire des options sur l’ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock. C’est la première fois que le plus haut flic financier de Wall Street donne son feu vert à des options liées au spot. Fonds Bitcoin pour les clients américains.

La cotation des options BTC au comptant sur les bourses américaines réglementées, où l’Options Clearing Corporation (OCC) protège les traders contre le risque de contrepartie, représente « l’avancée la plus monumentale possible » pour les marchés des cryptomonnaies, a observé Jeff Park, responsable des stratégies alpha de Bitwise Asset Management. dans un tweet du vendredi.

« Pour la première fois, Bitcoin disposera d’un marché réglementé où l’OCC protège les membres compensateurs des risques de contrepartie », a expliqué Park. « Cela signifie que l’exposition notionnelle synthétique du Bitcoin peut croître de façon exponentielle sans les risques [par défaut] qui ont tenu les investisseurs à distance. »

Park a notamment fait valoir que les attributs uniques du Bitcoin, combinés aux options, pourraient offrir un énorme potentiel de volatilité à la hausse.

Le premier est le « sourire de volatilité » du Bitcoin, illustrant la volonté des traders de produits dérivés de payer des primes élevées pour s’exposer et se protéger contre une forte volatilité des prix à la hausse ou à la baisse. Cela donne aux options Bitcoin un « Vanna négatif », ce qui signifie que la volatilité de l’actif monte en flèche parallèlement à son prix au comptant, rendant la hausse du Bitcoin « explosivement récursive ».

« Une pression négative du gamma Vanna agit comme une fusée de ravitaillement », a ajouté l’expert.

L’autre caractéristique du Bitcoin est son offre plafonnée. À mesure que de nouveaux effets de levier arrivent sur le marché, de nouvelles pièces ne peuvent pas être imprimées pour s’y adapter – une anomalie qui a généralement limité le pic des stocks de mèmes explosifs tels que Gamestop (GME). 

Bien qu’il existe des marchés pour d’autres matières premières comme le pétrole et le gaz naturel, le dirigeant de Bitwise a déclaré qu’ils se négocient plus étroitement avec le marché à terme car ils ont des dates d’expiration. Ils sont également vulnérables à la manipulation de l’offre par l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) et d’autres organismes. « Les options Bitcoin ETF sont la première fois que le monde financier verra un effet de levier réglementé sur un produit perpétuel dont l’offre est véritablement limitée », a-t-il déclaré. résumé. « Les choses vont probablement devenir folles. Dans de tels scénarios, les marchés réglementés pourraient fermer. »

Remarquablement, Bitcoin est complètement décentralisé et ne peut pas être arrêté, ce qui, selon lui, « ajoutera encore plus d’huile sur le feu ».

« Ça va être incroyablement fantastique. »

Pendant ce temps, d’autres analystes de premier plan s’attendent à ce que la SEC approuve le trading d’options sur d’autres ETF Bitcoin au comptant « dans les plus brefs délais ».