Voici une chronologie des événements ayant conduit à l’approbation ponctuelle d’un ETF Bitcoin aux États-Unis

Plus tôt cette semaine, une longue attente pour le lancement d’un fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin aux États-Unis a pris fin après que la Securities and Exchange Commission (SEC) a approuvé la cotation et la négociation de 11 produits sur plusieurs bourses nationales.

Le voyage a commencé il y a dix ans, et certains acteurs du secteur ont jeté les bases de la décision de la SEC, qui représente désormais une étape majeure vers la légitimation de la classe d’actifs cryptographiques.

La première candidature et le rejet

En 2013, Cameron et Tyler Winklevoss, co-fondateurs de l’échange de crypto Gemini, ont déposé une demande auprès de la SEC pour lancer pour la première fois un ETF Bitcoin au comptant. La même année, la société de gestion d’actifs cryptographiques Grayscale Investments a lancé son Bitcoin Investment Trust (GBTC), une fiducie Bitcoin privée à durée indéterminée.

Après plusieurs ajustements de leur demande, la SEC a rejeté la demande des jumeaux Winklevoss en 2017 au motif que les marchés du bitcoin n’étaient pas suffisamment matures. Au cours de la même période, Grayscale, qui avait déposé une demande auprès de la Commission pour convertir le GBTC en un ETF Bitcoin spot l’année précédente, a retiré sa demande, invoquant le sous-développement de l’environnement réglementaire.

Les frères Winklevoss ont ensuite déposé une deuxième demande pour un ETF Bitcoin en 2018, mais ont rencontré un autre refus de la SEC en moins d’un mois. À l’époque, l’agence avait déclaré que les marchés BTC étaient sujets à la manipulation.

La décision du tribunal en niveaux de gris

Deux ans plus tard, Grayscale a transformé GBTC en une entité déclarante auprès de la SEC dont les actions se négocient sur des feuilles roses, le gestionnaire d’actifs VanEck a déposé une proposition auprès de la SEC pour lancer un ETF Bitcoin au comptant, et la société rivale Bitwise a retiré une demande déposée en 2019. pour un produit similaire.

En 2021, Bitwise a déposé une autre demande, la SEC a rejeté la proposition de VanEck et Gary Gensler a remplacé Jay Clinton à la présidence de la SEC. La même année, Grayscale a déposé une autre demande auprès de la SEC, mais l’agence a plutôt approuvé le premier ETF Bitcoin à terme américain.

En 2022, la Commission avait rejeté les candidatures de plusieurs gestionnaires d’actifs, notamment SkyBridge, Fidelity, Bitwise et Grayscale. Comme Grayscale ne voulait pas connaître la décision de la SEC, celle-ci a traîné l’agence devant les tribunaux et, en 2023, un juge d’appel fédéral a ordonné à cette dernière de réévaluer la demande.

La fausse approbation

Avant la décision historique Grayscale, des gestionnaires d’actifs comme Ark Invest, BlackRock, Fidelity et Invesco avaient déposé des demandes auprès de la SEC pour lancer des ETF Bitcoin au comptant. Même s’il semblait que la SEC allait rejeter les demandes comme elle l’avait fait au cours des années précédentes, la décision de l’agence de ne pas faire appel de la décision du tribunal a accru la probabilité que le contraire se produise.

À la fin de 2023, un total de 13 gestionnaires d’actifs avaient déposé une demande d’ETF Bitcoin au comptant, et la date limite pour la décision de la SEC a été fixée au 10 janvier.

Alors que l’optimisme autour de la décision de la SEC grandissait, le compte X de l’agence a été compromis le 9 janvier 2024 et un tweet annonçant l’approbation de toutes les demandes a été publié. Cependant, la nouvelle a été démentie en une heure lorsque Gensler a révélé que la publication n’était pas autorisée et que les produits n’avaient pas encore été approuvés.

Une décision historique

Au milieu de la volatilité du marché et des spéculations entourant les approbations ponctuelles des ETF Bitcoin, la SEC a finalement donné son feu vert aux produits le 10 janvier. Le lendemain, les 11 ETF ont commencé à être négociés sur plusieurs bourses de valeurs et ont accumulé 4 milliards de dollars de volumes avec 700 000 transactions.

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