Tableau de la semaine: le marché obligataire pourrait être le signal du «canari dans la mine de charbon» de Bitcoin

Les écarts de crédit s’élargissent et ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis août 2024 – une période qui a coïncidé avec le bitcoin (BTC) en baisse de 33% pendant les échanges de transport du yen.

Une façon de suivre ceci est le rapport des Ishares 3 à 7 ans Bond Treasury ETF (iei) à l’ishares iboxx $ $ high Ce ratio IEI / HYG, mis en évidence par l’analyste Caleb Franzen, sert de proxy pour les écarts de crédit et montre maintenant son pic le plus net depuis la crise de la Silicon Valley Bank en mars 2023 – un moment qui a marqué un fond local dans le bitcoin juste en dessous de 20 000 $.

Historiquement, Bitcoin et d’autres Assets à risque ont tendance à chuter pendant les expansions de crédits nettes.

La question clé est maintenant de savoir si cette surtension a atteint un pic ou si plus de baisses est en avance. Si les écarts continuent d’augmenter, cela pourrait refléter le stress croissant sur les marchés financiers – et épeler d’autres problèmes pour le positionnement du risque.

Une propagation de crédit représente la différence de rendement entre les obligations d’État sûres et les obligations de sociétés plus risquées. Lorsque les écarts s’élargissent, il indique une aversion croissante des risques et le resserrement des conditions financières.

Cependant, l’action du marché de vendredi semble indiquer que le bitcoin commence à se découpler des marchés traditionnels, surpassant les actions. Un événement d’analyste l’a appelé la nouvelle «couverture d’isolement américain», indiquant que BTC pourrait commencer à agir davantage comme un refuge ou un or numérique pour les investisseurs TRADFI.
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