QCP Capital prévoit que la domination de l’ETH sur Bitcoin persistera, les ETF Ethereum au centre de l’attention

Au cours des 30 derniers jours, Ethereum (ETH), la deuxième plus grande crypto-monnaie, a connu une hausse notable de 17 %, surperformant Bitcoin (BTC), qui a enregistré une hausse de 2,5 % sur la même période.

Cela survient alors que l’enthousiasme initial entourant l’approbation des fonds négociés en bourse (ETF) par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis semble s’être atténué, le BTC ayant connu une baisse de 5 % au cours des sept derniers jours.

Fait intéressant, selon la société de trading de crypto QCP Capital, suite à l’approbation des ETF Bitcoin, l’attention s’est déplacée vers le lancement potentiel d’un ETF spot ETH, ce qui pourrait être l’un des facteurs permettant à Ethereum de surperformer BTC.

Ethereum gagne du terrain face au BTC

Selon QCP Capital, le volume total des transactions sur les 11 ETF au cours de la semaine dernière a atteint 9,8 milliards de dollars. Le Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) représentait à lui seul 4,6 milliards de dollars.

Depuis sa conversion d’un trust en ETF, GBTC a connu des sorties de capitaux de 1,17 milliard de dollars. Ce n’est « pas surprenant » pour l’entreprise, étant donné que GBTC se négocie à rabais depuis 2020, offrant aux investisseurs la possibilité de sortir à la valeur nominale.

Le BTC a initialement atteint un sommet de 49 100 $ après l’approbation de l’ETF, mais a depuis connu un déclin, se consolidant au-dessus du niveau de support de 40 000 $. Les volumes ont ralenti depuis le lancement initial et l’attention du marché se concentre sur les sorties de GBTC.

Pendant ce temps, l’ETHBTC, qui s’échangeait en dessous de 0,05, a connu une tendance à la hausse jusqu’à 0,06. Selon QCP Capital, Ethereum devrait continuer à surperformer Bitcoin à moyen terme à mesure que le récit s’oriente vers les approbations potentielles d’ETH Spot ETF.

Diminution des rendements des contrats à terme Bitcoin

Suite au lancement de l’ETF spot BTC, les contrats à terme BTC ont connu une baisse plus importante que les contrats à terme ETH. Le BTC à terme à 1 mois est passé de 32 % annualisé à 9 % (-23 %), tandis que l’ETH à terme à 1 mois a diminué de 28 % à 12 % (-16 %).

Selon QCP Capital, malgré la baisse des rendements, les contrats à terme sur ETH semblent toujours attractifs, offrant des rendements annualisés de 11 à 13 %. De plus, la vente de 2 200 puts ETH à 1 mois présente une option viable avec des rendements supérieurs à 21 % par an, et cela pourrait être un niveau approprié à acheter en cas de baisse lors des approbations potentielles d’ETF au comptant ETH.

En fin de compte, la société de cryptographie suggère que la prochaine réduction de moitié du BTC à la mi-avril et l’approbation potentielle des ETF ETH Spot à partir de mai devraient être des événements importants pour le marché de la cryptographie.

Entre-temps, les mouvements du marché peuvent également être influencés par des événements macroéconomiques. La réunion de janvier du Comité fédéral de l’open market (FOMC), ainsi que les rapports de février sur l’emploi non agricole (NFP) et l’indice des prix à la consommation (IPC), sont étroitement surveillés pour obtenir des informations.

Le rythme de la liquidation du bilan, brièvement discuté en décembre 2023, devrait apporter davantage de clarté lors de la réunion du FOMC de janvier. Le consensus du marché suggère un ralentissement du resserrement quantitatif (QT), mais le calendrier et l’ampleur de ces changements restent incertains.

Dans l’ensemble, le lancement potentiel d’un ETF spot Ethereum a suscité des spéculations et pourrait avoir un impact transformateur sur l’écosystème Ethereum. Alors que le marché est aux prises avec des dynamiques changeantes, l’attention reste portée sur les événements clés, tels que la réduction de moitié du BTC et les approbations potentielles des ETF ETH Spot.

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