Préoccupations après la fusion : voici pourquoi l’ETH pourrait être considéré comme une sécurité

• La Securities and Exchange Commission (SEC) peut inclure Ethereum sur sa liste de titres soulevant des problèmes de réglementation.
• La transition de preuve de participation pour le réseau Ethereum fait du jalonnement un dessin de composant clé l’attention de la Commission.
• Plus de réglementations cryptographiques pourraient être mises en place alors que les sénateurs interrogent le président de la commission, Gary Gensler, sur la position réglementaire des actifs numériques et les questions connexes.

La fusion Ethereum a été mise en ligne et a laissé beaucoup d’incertitude sur le marché, ouvrant une boîte de vers réglementaires dans son sillage.

La fusion, qui a occasionné le passage de la blockchain Ethereum à un réseau de preuve de participation, a été analysée et un sujet de débat dans la communauté pendant des mois. Tout en étant loué pour sa faible consommation d’énergie et son efficacité, il a ouvert une avalanche de préoccupations réglementaires.

Gary Gensler, président de la SEC, a déclaré que le mécanisme de preuve de participation pouvait être considéré comme « des utilisateurs investissant du capital dans des titres en échange d’une récompense ». Bien qu’il n’ait pas mentionné directement Ethereum, les commentaires sont intervenus au lendemain de la fusion très attendue.

Le Wall Street Journal a rapporté les opinions de Gensler en utilisant le test de Howey pour déterminer si les pièces de preuve de participation pouvaient passer pour des titres.

« C’est une autre indication que selon le test de Howey, le public investisseur anticipe des bénéfices basés sur les efforts des autres » 

Le test Howey est utilisé depuis 1946 à la suite d’une décision de la Cour suprême pour déterminer si un actif est devenu un titre. D’après le test, si un actif est déposé ou « misé » sur une plateforme pour une récompense, la récompense peut être considérée comme un dividende faisant du dépôt initial un investissement.

Certains analystes pensent que le modèle de preuve de participation qui permet aux utilisateurs de miser des ETH pour exploiter des blocs sur la blockchain et obtenir des récompenses relève du test de Howey. En expliquant la situation, Gabor Gubacks, PDG de la société d’investissement VanEck, a conclu que « les transitions POW vers POS pourraient attirer l’attention des autorités de réglementation ».

Ethereum a rejoint Cardano, Solana et d’autres blockchains de preuve de participation, faisant de Dogecoin la deuxième plus grande blockchain de preuve de travail.

Plus de réglementation à suivre

Avec les récents développements, l’industrie est sur le point de faire l’objet d’une attention accrue, ce qui a suscité des réactions de la part des partisans pro-réglementation et anti-réglementation. Avant cette date, la SEC avait déclaré qu’elle ne considérait pas l’ETH comme un titre, mais cela pourrait bientôt changer. La SEC catégorisant l’ETH comme sécurité pourrait le mettre à la place du XRP, obligeant les promoteurs à faire preuve de prudence.

Dans un développement connexe, le sénat des États-Unis a interrogé Gensler jeudi sur l’incapacité de la Commission à fournir une clarté réglementaire plutôt que de simplement appliquer les lois existantes. Gensler est tenu pour responsable de l’incapacité à protéger les investisseurs de Celsius et de Voyerger en raison d’un manque de clarté réglementaire, selon un certain nombre de détracteurs de la SEC.