Pourquoi le stock préféré de la stratégie, STRK, défie le ralentissement de MSTR

Avertissement: L’analyste qui a écrit cette pièce possède des actions de Strategy (MSTR).

Strike (STRK), l’action privilégiée émise par Bitcoin Buyer Strategy (MSTR) est inscrite depuis un peu plus d’un mois et est actuellement 3% plus élevée qu’à son introduction le 5 février. Les actions ordinaires de la stratégie, en revanche, sont inférieures à 20% sur la même période.

Les actions privilégiées comme STRK peuvent être considérées comme un hybride d’équité et de dette. Les détenteurs ont un droit plus élevé de dividendes que les propriétaires d’actions ordinaires si la société les fabrique ainsi que les actifs de la société en cas de liquidation. STRK est une question perpétuelle, qui n’a pas de date de maturité (comme les capitaux propres) et verse un dividende fixe (comme la dette).

Ces caractéristiques moyennes de stock privilégiées ont tendance à être moins volatiles que les actions ordinaires. Cela semble certainement être le cas pour STRK. Selon le tableau de bord de Strategy, STRK a une corrélation de 26% avec MSTR et une corrélation légèrement négative -7% avec le bitcoin (BTC). Il est également moins volatil, à 49%, contre environ 60% de Bitcoin et la volatilité de MSTR dépassant 100%.

La semaine dernière, la stratégie a annoncé une offre de 21 milliards de dollars au niveau du marché (ATM) pour STRK. Autrement dit, il est prêt à vendre ce montant de l’action au prix du marché actuel sur une période de temps. Si tout le STRK est vendu, la société serait confrontée à une facture de dividende annuelle totale d’environ 1,68 milliard de dollars.

Génération de ce montant en espèces signifie que la société vendrait soit des actions ordinaires par le biais d’une offre de guichet automatique – peu probable étant donné le cours de l’action déprimé récemment – ou utilisez des espèces générées à partir des opérations ou du produit de tout rendement en dividende convertible. Comme pour la dette, plus le prix STRK est élevé, plus le rendement est élevé et vice versa.

STRK comprend également une fonctionnalité permettant à chaque action d’être convertie en une part de 0,1 d’actions ordinaires, équivalente à un ratio de 10 à 1, lorsque le prix MSTR atteint ou dépasse 1 000 $. Les actions de stratégie ont clôturé à 262,55 $ mercredi, pour que l’option devienne viable qu’il devrait apprécier considérablement, offrant un potentiel à la hausse au-delà du dividende fixe de STRK.

En tant que produit générateur de revenus avec une volatilité inférieure, STRK présente une option plus stable avec un potentiel à la hausse. Cependant, l’offre massive de guichets automatiques pourrait avoir un impact sur ce potentiel, similaire à la façon dont les ventes d’actions ATM ont affecté les performances des actions ordinaires.