Pourquoi cette divergence baissière de Bitcoin pourrait-elle être fatale pour le rallye BTC

Un quant a expliqué comment cette divergence baissière dans les données de la chaîne Bitcoin peut entraîner une correction à court terme du prix.

Le SOPR du détenteur à court terme de Bitcoin ralentit malgré la hausse des prix

Comme l’a expliqué un analyste dans un article sur CryptoQuant, un écart s’est formé entre le pouvoir d’achat des détenteurs à court terme et le prix du BTC. L’indicateur pertinent ici est le « Spent Output Profit Ratio » (SOPR), qui nous indique si les investisseurs sur le marché Bitcoin vendent leurs pièces avec profit ou à perte en ce moment.

Lorsque la valeur de cette statistique est supérieure à 1, cela signifie que le marché global réalise actuellement un certain profit. D’un autre côté, les valeurs inférieures au seuil suggèrent que le détenteur moyen subit une perte en ce moment. Naturellement, l’indicateur exactement égal à 1 implique que les investisseurs atteignent juste le seuil de rentabilité de leur investissement.

Le groupe « détenteur à court terme » (STH) est une cohorte de Bitcoin qui comprend tous les investisseurs qui ont acheté leurs pièces il y a moins de 155 jours. Le STH SOPR mesure ainsi le taux de profit des ventes réalisées par ces détenteurs. Pour évaluer correctement le comportement de ce groupe, l’analyste utilise un oscillateur de «taux de changement» (ROC) pour l’indicateur. Voici un graphique comparant cet oscillateur de momentum avec le prix du BTC au cours des derniers mois :

Comme le montre le graphique ci-dessus, le ROC du Bitcoin STH SOPR était en rouge foncé lorsque le crash FTX a eu lieu, ce qui suggère que ces investisseurs ont capitulé pendant celui-ci et ont réalisé une perte importante. Cependant, comme le prix du BTC s’est lentement amélioré depuis les creux, le ROC est devenu vert. Cela implique que les STH qui ont acheté pendant les creux ont vendu pour des bénéfices, ce qui a entraîné une hausse du SOPR.

Bitcoin a continué à voir une tendance à la hausse récemment, mais étrangement, le STH SOPR ROC a chuté. Cela pourrait être un signe que peu de STH ont pu acheter pendant ces creux, ce qui laisse entendre que leur pouvoir d’achat est actuellement faible. S’ils avaient acheté pendant ce rallye, ils auraient continué à récolter de plus en plus de bénéfices à mesure que le prix augmentait, mais cela n’a clairement pas été le cas.

Une telle divergence s’est également formée dans le rallye de soulagement observé plus tôt dans le marché baissier, comme le quant l’a marqué dans le graphique. « La dernière fois, cette situation a conduit à une correction baissière », note l’analyste. « Si cet alignement se répète, alors cette fois, Bitcoin peut corriger dans la fourchette de 16 500 $ à 17 000 $. »

Au moment de la rédaction de cet article, le prix du Bitcoin oscille autour de 17 700 $, en hausse de 5 % la semaine dernière.