Plus de liquidation à venir avant la reprise du marché de la cryptographie : Cumberland

La société de commerce de cryptographie Cumberland a pesé sur la tendance actuelle des entreprises d’actifs numériques centralisées à s’effondrer au milieu d’une crise de liquidité approfondie qui assombrit le secteur. Cela suggère que la reprise immédiate du marché global dépend en partie de la capacité des actifs en difficulté à être transférés d’entreprises insolvables à des entreprises solvables.

La crise n’est pas encore terminée

Lorsqu’un marché baissier prolongé frappe l’industrie de la cryptographie, les entreprises surendettées ont tendance à être en grande difficulté, car leurs garanties chutent en valeur, entraînant rapidement leur liquidation. En conséquence, un effet d’entraînement se propage à travers l’industrie, renversant une entreprise après l’autre. Lorsque les utilisateurs se précipitent tous pour retirer des fonds, ce qui accroît le problème de liquidité, certaines entreprises peuvent être amenées à prendre des mesures extrêmes comme la suspension des retraits et des transactions.

Étant donné le contexte d’une série d’entreprises qui arrêtent déjà les retraits, réduisent leurs effectifs et recherchent une restructuration, Cumberland a fait valoir que la situation détériorée du marché est dans un état d’incertitude, car les entreprises les plus en difficulté pourraient bientôt s’effondrer en raison de la taille colossale de leurs passifs. . Les entreprises les plus mal gérées doivent voir leurs actifs liquidés pour « compenser partiellement leurs dettes impayées », selon le rapport.

Au fur et à mesure que de plus en plus d’actifs cryptographiques seront liquidés, les prix continueront de chuter, ce qui signifie plus de douleur pour l’industrie. Cumberland considérait la crise en cours comme assez similaire à ce qui s’était passé sur les marchés traditionnels puisque « l’économie sous-jacente n’est pas différente des exemples dans les manuels ».

En outre, la société estime que la reprise du marché de la cryptographie, durement battu, dépend de la manière dont ces entreprises insolvables gèrent leurs « actifs en difficulté ».

Ce n’est pas un phénomène nouveau ; les sociétés financières à endettement excessif ont été punies par des marchés baissiers pendant des centaines d’années. Bien que ce cycle actuel soulève des sourcils parce que les actifs sont numériques, l’économie sous-jacente n’est pas différente des exemples dans les manuels.

— Cumberland (@CumberlandSays) 5 juillet 2022

Par exemple, FTX a envoyé il y a quelques semaines une ligne de crédit renouvelable de 250 millions de dollars à BlockFi pour financer ses opérations et rembourser les prêts existants. Plus tard, le géant de l’échange a augmenté le montant à 400 millions de dollars, avec le privilège d’acquérir la société de prêt défaillante avec une remise de 240 millions de dollars à l’avenir.

DeFi contre CeFi

Lorsque les investisseurs hésitent à injecter des capitaux dans l’espace crypto, comme le montre le déclin des entrées hors chaîne, la volatilité a tendance à augmenter à mesure que la liquidité des actifs diminue. Contrairement à CeFi, qui implique des processus compliqués contrôlés par l’homme pour le déploiement du capital, DeFi a démontré une force relative en matière de transparence concernant les niveaux de liquidation ainsi que sa distance par rapport au marché au comptant, a noté Cumberland.

Connus pour leur mécanisme algorithmique qui exécute avec force des contrats intelligents malgré les conditions du marché, les protocoles DeFi liquideraient automatiquement les garanties chaque fois que les seuils sont touchés. Cela explique en partie pourquoi ils ont surpassé les entreprises centralisées qui offrent des services similaires hors chaîne pendant le krach massif du marché.