Depuis sa création, le marché des crypto-monnaies a été volatil, mais les dernières années ont été particulièrement mouvementées pour des millions d’investisseurs dans le monde. Beaucoup ont gagné des millions pendant les hausses des marchés, mais beaucoup ont perdu des investissements petits et grands lors des ralentissements des marchés et des éclatements de bulles.
La volatilité n’est pas un bug pour les investisseurs en crypto qui sont sur le marché depuis un certain temps – c’est une caractéristique, et pas seulement en raison du potentiel de rendements démesurés. C’est aussi un avantage car cela met l’accent sur la liberté relativement unique du marché. Parce qu’il n’y a pas d’autorité centrale pour réguler les marchés des crypto-monnaies, ils sont volatils. En conséquence, on peut supposer que les prix des crypto-actifs reflètent plus précisément le sentiment des investisseurs. Cela donne une idée de ce à quoi pourrait ressembler un marché « pur ».
Malgré toute la couverture médiatique que les crypto-monnaies ont reçu au fil des ans, le marché est toujours insignifiant par rapport aux monnaies fiduciaires et à l’or. Le marché des crypto-monnaies ne valait qu’environ 800 milliards de dollars à son apogée. Comparé à la valeur totale du marché de l’or, qui est de 7 900 milliards de dollars, et du marché boursier américain, qui est de 28 000 milliards de dollars, c’est une goutte dans l’océan.
La plupart des crypto-monnaies, telles que Bitcoin, sont des actifs purement numériques qui ne sont adossés à rien de tangible, comme une devise ou une marchandise. Autrement dit, leur prix est entièrement déterminé par les lois de l’offre et de la demande. Étant donné que l’offre de nombreuses crypto-monnaies, telles que le Bitcoin, est fixe ou prévisible, le prix est déterminé par le nombre de personnes qui souhaitent acheter du Bitcoin en ce moment.
Aucun actif physique ne soutient la valeur des principales crypto-monnaies, et les gouvernements n’imposent pas leur utilisation comme monnaie. C’est-à-dire que leur valeur dépend entièrement de la foi. Si les gens perdent confiance dans la capacité de Bitcoin à conserver ou à augmenter en valeur, ils vendront très probablement. Cela peut faire baisser le prix et persuader les autres de vendre également, ce qui entraîne une spirale descendante. L’inverse peut également se produire, provoquant une hausse des prix et la formation de bulles de prix surgonflées.
La blockchain et d’autres technologies alternatives de crypto-monnaie n’en sont qu’à leurs balbutiements. Cela ne fait qu’une décennie que le concept de monnaies décentralisées basées sur la cryptographie a été publié dans le livre blanc Bitcoin, de sorte que le marché mettra un certain temps à mûrir. Néanmoins, de nombreuses entreprises ont déjà adopté la technologie blockchain et l’utilisent activement pour le marketing et la publicité. AdEx, Steem et Brave sont les projets les plus prometteurs de l’espace. Étant donné que de nombreux clients apprécient la transparence de la blockchain et d’autres avantages, l’étude de cette technologie pourrait être très bénéfique pour le marketing de la marque.
Lorsque les défis technologiques, tels que le problème de l’évolutivité de la blockchain, ne sont pas résolus dans les délais prévus, ils exercent une pression à la baisse sur les prix de la cryptographie ou lorsque leurs conséquences apparaissent sous forme de congestion du réseau et de prix de transaction élevés.
D’un autre côté, les avancées technologiques peuvent avoir un impact positif. Cela inclut des avancées structurelles comme le Bitcoin Lightning Network ainsi que de nouvelles applications populaires sur des plateformes blockchain comme Ethereum. Il y a aussi un grand nombre de nouvelles crypto-monnaies qui émergent tout le temps, toutes en concurrence pour les parts de marché de celles établies.
La spéculation est une source majeure de volatilité sur le marché des crypto-monnaies. Cela implique que les investisseurs parient sur la hausse ou la baisse du prix de diverses crypto-monnaies en achetant et en vendant des crypto-monnaies. En effet, c’est la volatilité du marché des crypto-monnaies qui attire les traders spéculatifs cherchant à gagner beaucoup d’argent en prédisant les fluctuations.
Vous pouvez faire fortune si vous pouvez prédire quand le prix du Bitcoin augmentera et acheter juste avant. De même, vous pouvez profiter si vous pouvez vendre à découvert une crypto-monnaie juste avant qu’elle ne se bloque. De nombreux investisseurs tentent constamment de prévoir les hauts et les bas du marché des crypto-monnaies. Ces paris spéculatifs augmentent la volatilité dans un marché déjà volatil.
Étant donné que la crypto-monnaie est un petit marché d’actifs numériques avec beaucoup d’activités spéculatives, les médias influencent grandement l’orientation des prix. Les spéculateurs et les investisseurs parcourent toujours les gros titres pour la prochaine grande nouvelle qui lancera ou fera exploser le marché. Quand quelque chose émerge, tout le monde comprend que c’est une course à l’achat ou à la vente, le plus rapide profitant le plus et le plus lent perdant le plus. La couverture médiatique du marché des crypto-monnaies a un impact disproportionné sur ses prix.
Le dernier élément à prendre en compte est le profil moyen de l’investisseur dans l’industrie de la cryptographie. Contrairement à d’autres secteurs tels que l’immobilier et le marché boursier, les barrières à l’entrée au trading et à l’investissement de crypto-monnaie sont extrêmement faibles. Pour investir, vous n’avez pas besoin d’un avocat, d’une licence commerciale ou d’un certain capital. Toute personne disposant de quelques dollars et d’un accès à Internet peut commencer à trader immédiatement.
C’est pourquoi le marché des crypto-monnaies est le marché de choix pour des millions de commerçants inexpérimentés dans le monde. Les investisseurs institutionnels, en revanche, sont prudents vis-à-vis du marché de la cryptographie. Beaucoup de gens pensent qu’il est beaucoup trop risqué d’envisager de s’en approcher, et encore moins d’y investir un capital important.
Tous ces facteurs convergent pour entraîner les prix des crypto-monnaies dans des directions apparemment aléatoires à des intervalles de temps aléatoires. Les experts se sont trompés à plusieurs reprises en prédisant le marché de la cryptographie, et il est peu probable que cela change de si tôt. Cependant, comprendre à quelle vitesse le marché évolue peut vous aider à mieux vous préparer à commercialiser des marques qui utilisent des crypto-monnaies.
« La récente remontée par rapport aux creux de juillet ne semble pas être basée sur un effet de levier », déclare Boggiano, ancien régulateur et avocat de Wall Street, dans un rapport récent.
Sa conclusion est basée sur une comparaison des marchés des instruments dérivés et des actifs sous-jacents.
« Plus tôt cette année, nous avons vu le marché à terme se négocier nettement plus haut que le spot, indiquant un effet de levier », explique-t-elle. « Aujourd’hui, l’écart entre le spot et les futures ou les perpétuels est beaucoup plus étroit. »
En effet, la dernière fois que le bitcoin a dépassé les 50 000 $, à la mi-février, la prime moyenne à terme d’un mois sur les bourses était de plus de 40 % sur une base annualisée, selon les données de la société d’analyse de produits dérivés Skew. Alors que le bitcoin approche à nouveau 50 000 $, la prime est tombée à 8 %.
Un autre signe de réduction de l’effet de levier est que les taux de financement (le coût de la détention de positions longues sur des contrats à terme perpétuels) sont passés de 15 points de base toutes les huit heures en février à 3 à 4 points de base toutes les huit heures maintenant.
Un effet de levier systémique plus faible implique que les marchés de la cryptographie, connus pour leurs fluctuations sauvages, peuvent devenir un peu plus domptés.
« En fin de compte, cela devrait atténuer la volatilité », a déclaré Hunter Merghart, cadre en résidence et partenaire en capital-risque chez Castle Island Ventures. « Une grande partie de la volatilité dans le passé, à mon avis, était due aux liquidations automatiques » – c’est-à-dire à la clôture du pari perdant d’un trader et à la vente de sa garantie.
Les liquidations automatiques peuvent avoir un effet en cascade, en amplifiant les mouvements du marché qui les ont déclenchées, car la plupart des contrats à terme perpétuels sont lancés si près de l’expiration qu’ils font effectivement partie du marché au comptant (la plupart des bourses les renouvellent toutes les huit heures).
Pour être clair, sur n’importe quel marché, de nombreux facteurs peuvent provoquer des fluctuations de prix, tels que les flux monétaires.
« Nous voyons maintenant beaucoup de ces [investisseurs] traditionnels intervenir, surtout à la fin de l’été ici, les gens sont enfin prêts à jouer dans le bac à sable », déclare Jason Urban, co-responsable du commerce chez Galaxy Digital, une banque d’affaires de crypto-monnaie, dans un autre rapport. « L’argent frais venant en gros et en grandes quantités va augmenter la volatilité. »
L’incertitude réglementaire, selon Urban, est un autre joker qui pourrait faire grimper ou chuter les prix en fonction de la façon dont les différentes agences se prononcent sur diverses questions. « Il existe un risque de risque global dans les deux sens. »
Au début des années 2000, au cours de la frénésie des subprimes, les grandes banques et les entreprises de Wall Street ont ajouté des couches d’effet de levier en coulisses en reconditionnant sans cesse les prêts immobiliers en titres adossés à des créances hypothécaires, puis en titres de créance garantis, puis en CDO au carré. Nous avons tous entendu comment cette histoire s’est terminée.
La croissance de la finance décentralisée (DeFi), dans laquelle le financement a lieu en chaîne plutôt que via des plateformes centralisées et où tout le monde peut inspecter le code open source qui régit les contrats intelligents, promet de renforcer la transparence sur les marchés des actifs numériques.
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