Les États-Unis SEC prennent position: les stablescoins «couverts» ne sont pas des titres

La Commission des valeurs mobilières et de l’échange des États-Unis a clarifié sa position sur les crypto-monnaies stables soutenues d’un dollar, déclarant que les stablescoins «couverts» ne sont pas des titres. Ce mouvement représente une autre étape vers un paysage régulatrice de cryptographie claire aux États-Unis.

Les stablescoins couverts pas les titres – qu’en est-il des stablescoins algorithmiques?

Vendredi 4 avril, la SEC a pris une position officielle sur les stablescoins soutenus en dollars. L’agence a déclaré dans une déclaration officielle qui couvrait les stablecoins, comme l’USDT de Tether et l’USDC de Circle, ne sont pas des titres qui relèvent de leur compétence réglementaire.

Selon le régulateur américain, les stablecoins couverts se réfèrent à des jetons cryptographiques conçus et commercialisés comme moyen de paiement, transmettant de l’argent ou stockant de la valeur. Ces stablecoins maintiennent une valeur par rapport au dollar américain et sont soutenues par le dollar américain et / ou d’autres actifs considérés comme à faible risque et facilement liquide pour permettre à un émetteur de stablage couvert pour honorer le rachat à la demande.

La commission a déclaré vendredi:

Il est de l’avis de la division que l’offre et la vente de stablescoins couvertes, de la manière et dans les circonstances décrites dans la présente déclaration, n’impliquent pas l’offre et la vente de titres au sens de l’article 2 (a) (1) de la Securities Act de 1933 (la loi sur les Securities « ) ou la section 3 (a).

En tant que telles, les entreprises impliquées dans le processus de «frappe» (ou de création) et d’échange de ces stablescoins couvertes ne sont pas tenus d’enregistrer leurs transactions auprès de la Commission. Il convient de noter que le régulateur a semblé exclure les écunines algorithmiques, qui utilisent des programmes pour augmenter ou diminuer l’offre de stablescoins en réponse à la demande, de cette déclaration de clarification.

Ce manque de certitude réglementaire sur les étages algorithmiques est un peu surprenant compte tenu de l’effondrement catastrophique du stablecoin de Terra (UST) en 2022. La chute de l’écosystème de Terra Luna a vu la perte de près de 45 milliards de dollars du marché en une seule semaine.

La position de la SEC des États-Unis s’aligne sur la législation du Sénat proposée

La déclaration de clarification de la SEC sur les stablescoins couvertes semble être conforme aux réglementations prévues dans le projet de loi de stablecoin de génie et la loi stable de 2025 proposée au Sénat américain. 

Le 4 février, le sénateur américain Bill Hagerty a présenté un projet de loi pour créer un cadre réglementaire pour les stablecoins qui permettrait à des jetons, tels que l’USDT et l’USDC, de tomber en vertu des règles de la réserve fédérale.

Ce projet de loi législatif vise à protéger le statut du dollar américain en tant que monnaie de réserve mondiale, car les plus grands émetteurs de stablecoin soutiennent leurs jetons avec les dépôts du dollar américain détenus dans les institutions financières réglementées et les factures de trésorerie américaine à court terme. 

à ce jour, l’USDT de Tether se classe comme le plus grand stablecoin et la troisième plus grande crypto-monnaie, avec une capitalisation boursière de plus de 144 milliards de dollars.