Le trading orthogonal est « effectivement insolvable », selon Maple Finance

Le marché des capitaux basé sur la blockchain Maple Finance a rompu ses liens avec le fonds spéculatif d’actifs numériques Orthogonal Trading sur des allégations selon lesquelles ce dernier aurait déformé ses états financiers.

Maple a déclaré que les actifs du pool de crédit Orthogonal restent sécurisés et devraient être clôturés sans problème au premier trimestre 2023.

La vérité sur l’orthogonale

Dans un article de blog publié lundi, M11 Credit a affirmé qu’Orthogonal avait présenté de manière erronée sa situation financière à la société de prêt au cours des quatre dernières semaines. Plutôt que d’aviser Maple de sa véritable situation financière, Orthogonal a tenté de récupérer ses pertes grâce à davantage de transactions, mais a perdu un capital important.

Ce n’est que le 3 décembre que l’entreprise a révélé qu’elle ne serait pas en mesure d’honorer les remboursements de son prêt. Cela comprenait des passifs de 31 millions de dollars pour quatre prêts dans le pool de pièces stables USDC de Maple, dont 10 millions de dollars étaient exigibles le 4 décembre.

Selon une déclaration de Maple, cela signifie qu’Orthogonal a fonctionné alors qu’il était « effectivement insolvable » et ne pourra pas continuer à le faire sans aide extérieure. Ainsi, Orthogonal Credit ne sera plus l’un des délégués du pool de Maple.

« De telles déclarations erronées constituent une violation des accords de Maple et toutes les voies légales appropriées pour récupérer les fonds seront poursuivies, y compris l’arbitrage ou les litiges si nécessaire », a déclaré Maple.

Orthogonal Trading disposait de deux branches commerciales indépendantes associées à Maple Finance, y compris ses équipes de crédit et de négociation. Maple a précisé qu’Orthogonal Credit a continué d’agir avec « intégrité » et est en train de trouver une solution.

Au 1er septembre, Orthogonal ne représentait que 14 % des emprunts du pool M11 Credit USDC et 18 % de son pool wETH. Cependant, la taille de l’exposition de Maple à Orthogonal a rapidement augmenté pour devenir une «majorité significative» du pool de prêts au cours des mois suivants, car Maple a ralenti son émission de nouveaux prêts et les anciens ont été remboursés.

Maple a promis d’utiliser toutes les liquidités disponibles, ainsi que les frais de son pool USDC, pour aider à récupérer les fonds pour ses prêteurs au cours des prochains mois.

« Maple ne travaillera pas avec de mauvais acteurs ou avec des entreprises qui déforment leurs finances ou leurs opérations commerciales », a déclaré Maple. « Nous sommes choqués et déçus du comportement des autres et ce n’est pas une représentation de la façon dont nous faisons des affaires. »

Exposition FTX

Comme de nombreuses entreprises au cours des quatre dernières semaines, les problèmes financiers d’Orthogonal ont commencé avec l’effondrement de FTX début novembre. Bien que Maple ait contacté ses emprunteurs pour confirmer leur situation financière immédiatement après l’explosion, il affirme qu’Orthogonal a initialement déclaré qu’il avait une « exposition limitée » à l’échange.

Ce ne serait pas le premier à tomber : malgré les efforts pour rester actif après l’effondrement de Terra en mai, la pression supplémentaire de la faillite de FTX a forcé le prêteur de crypto BlockFi à emboîter le pas. D’autres rapports suggèrent que Genesis pourrait également être au bord de la faillite si elle ne reçoit pas de liquidités importantes dans un court laps de temps.

Tout comme Orthogonal, le PDG de FTX, Sam Bankman-Fried, avait précédemment affirmé que les actifs de l’échange étaient « bons » et soutenus 1: 1, pour ensuite geler les retraits le lendemain.

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