Le PDG de Crypto déclare que Bitcoin n’a jamais été censé être un « or numérique » – alors qu’est-ce que c’est ?

Un message laconique mais provocateur du PDG de la cryptographie, Jacob King, a remis en question le discours dominant autour du Bitcoin à un moment où le prix de l’actif a inversé une grande partie de ses gains de 2025. 

King affirme que Bitcoin n’a jamais été destiné à fonctionner comme une réserve de valeur ou une couverture contre l’inflation, deux grandes étiquettes largement utilisées pour décrire Bitcoin ces dernières années.

Le livre blanc n’a jamais décrit Bitcoin comme de l’or numérique

La baisse du prix du Bitcoin ces dernières semaines a ravivé des questions de longue date sur ce que la cryptomonnaie était censée représenter. Une grande partie de la flambée des prix du début de l’année a désormais été effacée et le sentiment sur le marché a évolué vers une posture défensive. À la lumière de cela, Jacob King a publié une critique pointue remettant en question les principaux arguments que les investisseurs ont attachés au Bitcoin au cours de la dernière décennie.

King fonde son argument sur le langage du livre blanc Bitcoin, qui décrit un système de paiement électronique peer-to-peer conçu pour faciliter les paiements directs en ligne sans intermédiaires. Il souligne que le livre blanc n’a jamais discuté du Bitcoin comme d’une réserve de valeur, d’une couverture contre l’inflation, d’un refuge géopolitique ou de l’un des traits qui dominent le discours moderne.

De l’avis de King, les frais élevés, le débit limité et le déclin de l’utilisation dans le monde réel ont poussé les partisans à adopter de nouvelles perspectives qui ont maintenu l’enthousiasme, même si ces récits n’avaient aucun lien avec ce que Satoshi Nakamoto, le créateur de Bitcoin, a décrit en 2008. 

Satoshi a explicitement décrit Bitcoin comme un système peer-to-peer pour les paiements en ligne. L’idée du Bitcoin comme forme d’or numérique a été fabriquée par des maximalistes pour attirer de nouvelles vagues d’acheteurs au détail.

La récente chute des prix du Bitcoin soutient les critiques de King

Les commentaires de King arrivent à un moment où l’évolution des prix du Bitcoin joue tout sauf sur la stabilité. La principale crypto-monnaie a chuté massivement par rapport à ses sommets de 2025, annulant la plupart des gains de l’année et envoyant des ondes de choc sur l’ensemble du marché. 

Le déclin a entraîné des liquidations, affaibli le sentiment des principaux altcoins et soulevé de nouveaux doutes sur les qualités défensives du Bitcoin pendant les périodes de stress. 

Le point de vue de King sur Bitcoin se heurte directement à celui de certaines des voix les plus influentes de la finance mondiale. Michael Saylor a décrit à plusieurs reprises le Bitcoin comme le successeur supérieur de l’or, le qualifiant de « propriété numérique ». 

Larry Fink de BlackRock a généralisé l’idée lorsqu’il a déclaré que Bitcoin était devenu une couverture pour surmonter et répondre aux craintes locales, une phrase qui suggérait que l’actif était en train de devenir une réserve de valeur mondiale.

Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat Global, a également adopté ce point de vue, affirmant que la valorisation du Bitcoin pourrait grimper entre 200 000 et 250 000 $ s’il parvient à capter 25 % de la part de marché de l’or. 

Plus tôt cette année, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a fait écho à un sentiment similaire, soulignant que Bitcoin agit désormais comme un concurrent légitime de l’or.

Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin se négocie à 84 130 $.

Image en vedette d’Unsplash, graphique de TradingView