Le marché de la cryptographie ne s’attend pas à ce que la SEC américaine approuve un ETF Bitcoin au comptant de sitôt

Selon les données de la société d’analyse de données cryptographiques sur mesure Arcane Research, le sentiment du marché pour un fonds négocié en bourse (ETF) au comptant Bitcoin n’est plus haussier, car les acteurs du marché ne s’attendent plus à un ETF Bitcoin au comptant de sitôt.

La société de recherche souligne le fait que le Bitcoin Trust de Grayscale se négocie actuellement à son taux d’escompte le plus bas (environ -16,35% de moins que le prix réel du Bitcoin). À leur avis, cela indique que l’attente du marché d’une approbation de l’ETF Bitcoin réglé au comptant par la SEC s’est considérablement refroidie.

Ce résultat n’est pas une bonne nouvelle pour le marché et la plupart des acteurs clés. Depuis l’approbation d’un ETF Bitcoin adossé à des contrats à terme, de plus en plus d’appels ont été lancés pour que la SEC approuve un ETF réglé au comptant, car il serait plus avantageux pour le marché.

Bien que les deux catégories d’ETF offrent aux investisseurs un moyen de s’exposer au Bitcoin sans avoir à se soucier de conserver la crypto-monnaie par eux-mêmes, ils diffèrent sur certains points clés.

D’une part, les ETF à terme Bitcoin qui ont été approuvés, y compris l’ETF de stratégie Bitcoin VanEcks et l’ETF de stratégie Bitcoin de Valkyrie, n’offrent pas une exposition directe au Bitcoin, mais à des contrats à terme qui suivent les mouvements de prix des marchés dérivés du Bitcoin. Les ETF à terme sur les crypto-monnaies semblent avoir la bénédiction de la SEC qui pense que les lois en vertu desquelles ils offrent les couches de protection des consommateurs qu’il vise à atteindre sur le marché des crypto-monnaies.

En revanche, un ETF Bitcoin au comptant – ce que la plupart des acteurs du marché visent en fin de compte – suivra le prix réel du Bitcoin sur le marché au comptant, offrant aux investisseurs une exposition directe à l’actif par le biais d’échanges réglementés. Ce type d’ETF supprime également le risque qui existe dans les ETF à terme où le prix de l’ETF peut s’écarter considérablement du prix réel du Bitcoin.

En attendant, d’une part, Grayscale lui-même a noté qu’il restait très optimiste quant au fait que sa demande de conversion de son Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) en un ETF Bitcoin au comptant sera finalement approuvée. Le responsable mondial des ETF de la société, David LaValle, a déclaré récemment qu’il s’attendait à ce que la SEC approuve la demande de la société pour un ETF bitcoin au comptant d’ici juillet de l’année prochaine, ce qui est significativement la date limite de délibération de la SEC sur le dépôt.

D’un autre côté, les ETF actuels basés sur des contrats à terme sur le marché ont enregistré des performances impressionnantes. Le premier à être lancé, ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) a été un succès dès le premier jour, atteignant rapidement un volume de transactions de plus d’un milliard de dollars et ne prenant que 2 jours pour atteindre 1 milliard de dollars d’actifs sous gestion. L’ETF de Valkyrie qui a été lancé plus tard a également été impressionnant car il a pu atteindre un volume de transactions de plus de 80 millions de dollars le premier jour, ce qui en fait le 15e lancement d’ETF le plus réussi de l’histoire selon les données d’Arcane Research.