Le Bitcoin est-il déjà surévalué ? Ce que suggèrent les données historiques

Voici ce que suggèrent les données de cet indicateur historique en chaîne quant à savoir si Bitcoin est devenu surévalué après sa dernière tendance haussière.

Le score Z du Bitcoin MVRV n’a pas encore grimpé trop haut

Comme l’a souligné le co-fondateur de Reflexivity Research dans un article sur X, les lectures du BTC MVRV Z-Score se sont peu réchauffées par rapport aux valeurs observées lors des courses haussières précédentes.

Le « ratio valeur marchande/valeur réalisée (MVRV) » est un indicateur qui mesure le rapport entre la capitalisation boursière du Bitcoin et la capitalisation réalisée. Le « plafond réalisé » fait référence à un modèle de capitalisation pour la crypto-monnaie qui suppose que la « vraie » valeur de toute pièce en circulation est le prix auquel elle a été négociée pour la dernière fois sur la blockchain.

Étant donné que le dernier prix de transaction d’une pièce était probablement le prix auquel elle a changé de mains, une façon d’interpréter le plafond réalisé est qu’il représente le capital total que les détenteurs ont investi dans l’actif.

Étant donné que le ratio MVRV compare la capitalisation boursière (le prix au comptant) à ce modèle, il peut nous indiquer si les investisseurs détiennent plus de valeur que ce qu’ils ont investi actuellement.

Si les investisseurs détiennent plus que ce pour quoi ils ont acheté la pièce (c’est-à-dire qu’ils réalisent des bénéfices nets), ils pourraient être tentés de vendre et, par conséquent, BTC pourrait connaître une correction. De même, un marché en perte peut suggérer que le prix de la crypto-monnaie est actuellement sous-évalué et pourrait être dû à un rebond.

Maintenant, voici un graphique qui montre la tendance du Z-Score du ratio Bitcoin MVRV au cours de l’historique de la pièce :

Le « Z-Score » est un outil statistique utilisé pour mesurer la distance entre un point de données et la moyenne. Dans le graphique, l’analyste a marqué deux zones pour le Bitcoin MVRV Z-Score où BTC a atteint une condition de surachat/sous-achat.

Il semblerait que les prix les plus bas historiques se soient formés lorsque la mesure a plongé dans la zone verte. Mais les sommets n’ont pas été aussi simples, car ils fluctuent un peu.

Une chose commune à tous les sommets est qu’ils se sont produits à des valeurs assez élevées de l’indicateur. À de telles valeurs, les investisseurs réalisent des profits très élevés, de sorte que les sommets deviennent naturellement très probables.

Le graphique montre que le Bitcoin MVRV Z-Score a augmenté récemment à mesure que l’actif s’est redressé, mais il n’a pas encore atteint des niveaux similaires aux sommets passés. « Il y aura des corrections en cours de route, mais le zoom arrière sur Bitcoin est loin d’être surévalué sur la base des lectures historiques », note l’analyste.

Prix BTC

Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin se négocie à environ 43 800 $, en hausse de 15 % la semaine dernière.