L’ancien standard : pourquoi l’or bat le bitcoin en 2022

Le bitcoin continue de sous-performer, car un sentiment général d’aversion au risque pousse les investisseurs à se tourner vers l’or en tant qu’actif refuge.

Ne pas le risquer

Les inquiétudes concernant la guerre russo-ukrainienne persistent. L’inflation américaine se débat à son plus haut niveau depuis quatre décennies et les craintes d’une hausse des taux de la Fed prévalent. L’incertitude s’étend à l’économie mondiale car une récession est attendue au lieu d’une reprise. La directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva, l’a qualifiée de « crise en plus de la crise ».

« La guerre est un choc d’offre qui réduit la production économique et augmente les prix. En effet, nous prévoyons que l’inflation s’accélérera à 5,5 % dans les économies avancées et à 9,3 % dans les économies européennes émergentes hors Russie, Turquie et Ukraine. », a déclaré le FMI la semaine dernière.

Reuters a récemment cité l’analyste de Commerzbank, Daniel Briesemann, qui a évoqué dans une note les facteurs qui ont « renforcé l’or ces derniers jours », mentionnant le « fort intérêt d’achat de la part des investisseurs en ETF (Exchange Traded Fund) » et nouvelles sur la guerre en Ukraine.

« La Russie semble se préparer à lancer une offensive majeure dans l’est du pays – qui génère une demande considérable d’or comme valeur refuge », a déclaré l’analyste.

Ceci résume le sentiment d’« aversion au risque » en ce moment. Comme prévu, les actions souffrent car les investisseurs vendent des actifs risqués et achètent ceux qui sont négativement corrélés au marché traditionnel. Ainsi, l’espace crypto se débat aux côtés du marché boursier et l’or est en hausse.

Bitcoin surpassé par l’or

Les données du dernier rapport hebdomadaire d’Arcane Research indiquent que l’année a été sombre pour « l’or numérique ». Au cours des trois premières semaines de 2022, le Bitcoin a chuté de 25 % et il est toujours en baisse de 18 % sur l’année malgré sa légère reprise.

De même, le Nasdaq enregistre une baisse de 19 % au cours de l’année, après avoir sous-performé le bitcoin « par une petite marge », note le rapport, ajoutant que « Cela est surprenant étant donné que le bitcoin a eu tendance à suivre le Nasdaq, bien qu’avec une volatilité plus élevée. ”

La crainte générale suscitée par l’incertitude géopolitique et macroéconomique a une fois de plus placé l’or sous les feux de la rampe des valeurs refuges. L’actif a surperformé tous les autres indices présentés ci-dessous avec un gain de 4 %.

L’or physique surpasse « l’or numérique » en 2022 | Source : Recherche arcanique

Pendant ce temps, le marché des devises fonctionne avec « les mêmes schémas d’aversion au risque ». Le dollar a prouvé sa domination « sans risque » alors que l’indice du dollar américain (DXY) est en hausse de 7 %. Le yuan chinois a été touché par les inquiétudes concernant la politique «zéro-covid» du pays – qui crée des problèmes pour la chaîne d’approvisionnement mondiale – et le ralentissement de l’économie chinoise. En revanche, les investisseurs se sont tournés vers le dollar américain pour se protéger.

Les partisans de Bitcoin se réfèrent généralement à la pièce comme « l’or numérique », alléguant qu’il s’agit d’un actif refuge, et ce récit avait bien résisté alors que BTC avait été « non corrélé avec la plupart des autres grandes classes d’actifs », mais la marée change avec le Scénario 2022, car les investisseurs placent plutôt la pièce « dans le panier à risque ».

Un précédent rapport d’Arcane Research indiquait que la corrélation de 30 jours du bitcoin avec le Nasdaq revenait aux sommets de juillet 2020, tandis que sa corrélation avec l’or avait atteint des creux historiques.

Un pseudonyme échangé a noté que « à mesure que l’adoption de Bitcoin se poursuit et que de plus en plus d’investisseurs institutionnels entrent sur le marché, la corrélation entre BTC et les actions devient de plus en plus étroite. C’est un paradigme que le monde de la cryptographie a eu du mal à accepter dans le passé, mais qui est maintenant plus réel que jamais. Un marché boursier sain est bon pour Bitcoin.

Pendant ce temps, le sentiment général des commerçants semble être baissier, beaucoup disant que la pièce pourrait bientôt atteindre le niveau de 30 000 $.

Bitcoin se négocie à 39 000 $ dans le graphique journalier | BTCUSD sur TradingView.com