La Fed considère les Stablecoins comme une instabilité financière et exhorte les régulateurs à intervenir

La Réserve fédérale a publié vendredi le dernier « rapport sur la politique monétaire », catégorisant l’industrie des pièces stables – en particulier les pièces stables algorithmiques – comme un risque d’instabilité financière. Pendant ce temps, il a exprimé sa préoccupation concernant la concentration de pièces stables adossées à des fiat sur l’USDT de Tether et le BUSD de Binance.

Le dernier point de vue de la Fed sur les Stablecoins

Compte tenu de la croissance rapide des marchés des actifs numériques, la Fed a souligné les « fragilités structurelles » du secteur, incarnées par « l’effondrement de la valeur de certaines pièces stables » dans le rapport sur la politique monétaire soumis au Congrès.

Bien que sans nommer directement le stablecoin algorithmique – UST – qui a entraîné le marché dans son ensemble à plonger en mai, la Fed a fait allusion au projet comme un indicateur de fragilité flottante au sein de l’industrie. Cependant, les pièces stables adossées à des fiat – avec un degré de concentration et de capitalisation beaucoup plus élevé – sont plus préoccupantes pour la Banque centrale.

Considérant que l’USDT, l’USDC et le BUSD ont représenté l’écrasante majorité de la capitalisation boursière des pièces stables, la Fed a souligné un manque de transparence concernant les actifs sous-jacents qui les soutiennent ainsi que le risque fondamental impliqué qui peut exacerber la vulnérabilité de l’actif censé être indexé 1: 1 sur USD.

« Les pièces stables qui ne sont pas adossées à des actifs sûrs et suffisamment liquides et qui ne sont pas soumises à des normes réglementaires appropriées créent des risques pour les investisseurs et potentiellement pour le système financier, y compris la vulnérabilité à des cycles potentiellement déstabilisants. »

Le groupe de travail du président – un effort conjoint impliquant la Réserve fédérale, la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission – partageait auparavant une préoccupation similaire, plaidant pour limiter l’émission de pièces stables aux institutions de dépôt assurées. En imposant un critère clair sur lequel les institutions sont éligibles pour émettre des pièces stables, l’agence a estimé qu’une telle décision pourrait atténuer le risque de ce type d’actif.

En outre, la Fed a recommandé un ensemble clair de réglementations sur l’utilisation des pièces stables pour le trading à effet de levier :

« L’utilisation croissante des pièces stables pour répondre aux exigences de marge pour le trading à effet de levier dans d’autres crypto-monnaies peut amplifier la volatilité de la demande de pièces stables et augmenter les risques de rachat. »

Agences gouvernementales américaines sur les Stablecoins

Les stablecoins ont de plus en plus attiré l’attention des responsables gouvernementaux et des régulateurs ces dernières semaines en raison de l’effondrement spectaculaire de l’UST de Terra. Suite à une telle débâcle, le commissaire de la SEC, Hester Peirce, a exprimé l’urgence de réglementer ces actifs par le biais d’une approche « essais et erreurs » :

« Il existe différentes options potentielles pour approcher les stablecoins… et avec l’expérimentation, nous devons laisser de la place pour qu’il y ait un échec. »

La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a précédemment déclaré que les pièces stables n’étaient pas correctement supervisées aux États-Unis, recommandant aux législateurs d' »agir rapidement » pour établir un cadre réglementaire pour l’actif.