La Banque des règlements internationaux (BRI) a publié sa dernière revue trimestrielle, appelant à la réglementation du secteur financier non bancaire. La Banque a souligné que DeFi posait un grand risque pour les investisseurs si l’écosystème continue de fonctionner sans une réglementation appropriée.
Dans la revue trimestrielle de la BRI, l’institution a noté la croissance des intermédiaires financiers non bancaires, car ils offrent un plus large éventail d’opportunités d’investissement et sont une excellente source de diversité dans le financement externe. Malgré leurs caractéristiques impressionnantes, ils ne fournissent pas une protection suffisante des investisseurs et le rapport a jeté un projecteur sur la classe émergente de DeFi.
« En tant que nouveau système de paiements et de transactions, il promet de surmonter certains des inconvénients de la finance traditionnelle, tels que les coûts élevés et la vitesse lente », a déclaré BIS à propos de DeFi. « Pour l’instant, ces gains sont difficiles à détecter : DeFi semble fonctionner au sein de son propre écosystème avec peu de services d’intermédiation financière fournis à l’économie réelle. »
Le rapport suggère que DeFi est sujet à plusieurs vulnérabilités, notamment « des programmes de blanchiment d’argent de premier ordre et d’autres dangers qui dépassent de loin ceux de la finance traditionnelle. Cela suggère que les pièces stables qui font partie intégrante de DeFi sont imparfaites et que les chutes de prix au sein de l’écosystème peuvent se répercuter sur les systèmes financiers traditionnels.
« Par exemple, les pièces stables – la graisse entre les roues DeFi – sont soumises à des courses classiques : le soutien des actifs de réserve liquides peut entraîner des spirales de prix à la baisse similaires à celles résultant des rachats dans l’industrie des fonds d’investissement, » le BIS a noté.
DeFi a progressé à pas de géant en 2021 pour atteindre une capitalisation boursière de 146,05 milliards avec des protocoles comme Terra et Avalanche en tête. « Comme le confirme l’histoire, il est peu probable que tout ce qui croît de façon exponentielle reste autonome et mérite donc la plus grande attention », a commenté l’institution pour justifier l’appel à une réglementation accrue.
La Banque des règlements internationaux suggère des structures de marché résilientes comme essentielles pour absorber les pics de la demande de liquidités de financement. La banque a souligné la nécessité d’un effort concerté pour réduire les lacunes réglementaires.
La BRI a noté qu’une « meilleure information » devrait être prioritaire pour inclure des rapports améliorés pour les régulateurs et une divulgation améliorée pour les marchés. La banque a appelé à des réglementations pour garantir que les institutions financières non bancaires disposent d’une capacité d’absorption des chocs suffisante.
« D’autres mesures préventives consistent à adopter une perspective prudentielle moins fragmentée et plus consolidée », a déclaré la BRI. Il a noté que la décentralisation est une illusion dans DeFi et que les entités pivots, y compris les développeurs, ont généralement le contrôle.
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