Trésor des actifs numériques (DATS), des entreprises cotées en bourse qui détiennent Crypto sur leurs bilans, ont été durement touchées ces dernières semaines alors que leur Navs de marché (MNavs) a glissé en dessous de 1, Geoff Kendrick de Standard Chartered a déclaré dans un nouveau rapport. Kendrick.
Le rapport MNAV est crucial. Lorsqu’il tombe, ces entreprises perdent l’incitation (et parfois la capacité) à continuer d’acheter de la crypto, menaçant une source clé de demande de bitcoin (BTC), d’éther et de Solana (Solana).
Kendrick a déclaré que la phase suivante pour DAT sera une différenciation. Les gagnants seront ceux qui pourront collecter des fonds au coût le plus bas, atteindre une échelle qui attire la liquidité et l’attention des investisseurs et, surtout, gagner un rendement de jalonnement. Ce dernier point incline les règles du jeu vers Ether et Solana Trésor sur Bitcoin, qui manque de rendement.
La saturation du marché est également en jeu. Le succès de la stratégie en tant que Trésor phare de BTC a inspiré un flot de copycates, près de 90 à compter, qui ensemble détiennent maintenant plus de 150 000 BTC, en hausse cette année, a noté l’analyste.
Mais si les MNAV restent en dessous de 1, Standard Chartered s’attend à une consolidation. Pour les bons du BTC, cela pourrait signifier que des entreprises comme la stratégie de Saylor rachetent des concurrents plutôt que d’acheter de nouveaux Bitcoin sur le marché libre, une rotation de pièces, pas une nouvelle demande.
Les bons du Trésor éther semblent mieux positionnés. Ils s’accumulent agressivement, avec 3,1% de l’offre circulante d’ETH achetée depuis juin. Le plus grand joueur, Bitmin (BMNR) est bien placé pour continuer à ajouter à sa pile d’ETH de 2 millions, selon le rapport.
Pour les marchés cryptographiques, cela compte. L’achat de données a été un moteur clé des prix du bitcoin et de l’éther en 2025. Mais avec les bons du BTC confrontés à la pression de consolidation et aux trésors de Solana encore relativement petits, Standard Chartered considère Eth comme le bénéficiaire probable à l’avenir.
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