Échoes de l’été 2023: la volatilité du bitcoin est forte sur la montée en puissance

Tout comme une corde à arc tendue tirée étroitement libère de l’énergie dans un cliché soudain puissant, Bitcoin (BTC) semble construire de l’énergie pour des balançoires de prix sauvages en octobre, reflétant un modèle de 2023.

Le marché crypto a été ennuyeux récemment, avec le bitcoin échangeant entre 110000 $ et 120 000 $. Cela a bousculé les attentes de volatilité. Par exemple, l’indice BVIV de Volmex Finance, qui mesure la volatilité implicite de 30 jours (IV), est tombé à un annulalisation de 38%, inversant la brève pointe à 41% fin août. L’indice apparaît sur la bonne voie pour tester le creux de deux ans de 36% atteint il y a quatre semaines.

La volatilité implicite représente l’attente par le marché de la volatilité future. Il est dérivé de la tarification des options et reflète la plage d’écart-type du mouvement des prix attendu de l’actif sous-jacent au cours d’une année. Le suivi du temps IV (ATM) IV au fil du temps offre une vue normalisée des attentes du marché, qui a tendance à se déplacer conformément à la volatilité réalisée et au sentiment plus large du marché.

La dernière tendance de l’IV reflète une configuration de l’été de 2023, lorsque IV est tombé à la bit de 50 à 35. À la fin de l’année, juste avant le lancement de Spot Bitcoin ETF au début de 2024.

Le modèle était cohérent avec la nature moyenne de l’IV. En d’autres termes, la volatilité a tendance à augmenter après une période prolongée d’accalmie et de pics après un grand mouvement dans les deux sens.

La dernière compression de volatilité suggère que le marché est de sous-tarifaire les futures turbulences des prix. Si l’histoire est un guide, octobre pourrait une fois de plus être le point d’inflexion, où IV augmente alors que Bitcoin connaît un mouvement de prix important, peut-être optimiste. En effet, historiquement, le quatrième trimestre a été le plus fort trimestre de Bitcoin, offrant un gain moyen d’environ 85%.