Core Scientific Faces Valuation Disconnect; PT a fait une randonnée à 22 $: Jefferies

Core Scientific (CORZ) a rapporté des revenus plus faibles que prévu mais a dépassé les estimations du BAIIA ajustées dans ses résultats du deuxième trimestre 2025. Pourtant, l’objectif principal demeure sa fusion proposée avec le fournisseur de cloud AI Coreweave (CRWV), qui est prévu pour un vote des actionnaires au quatrième trimestre, a déclaré Jefferies de la banque d’investissement dans un rapport de recherche lundi.

Au prix actuel de Coreweave de 99,97 $, les valeurs de la transaction All-Stock ont estimé les actions scientifiques à environ 235 $.

Le sentiment des investisseurs sur la fusion est directement lié au prix de Coreweave, selon le rapport. Le ratio d’échange convenu de 0,1235 se traduit par une valeur scientifique de base qui fluctue avec les balançoires de part de CRVW.

Le rapport a noté que si Coreweave s’est échangé jusqu’à 183 $ en juin, l’action a clôturé en dessous de 100 $ vendredi, poussant le prix scientifique de base implicite sous les niveaux du marché. Corz lui-même a terminé la journée à 14,13 $.

Cette déconnexion suggère que certains investisseurs s’attendent à ce que l’accord échoue, a déclaré Jefferies, faisant valoir que les actifs de Core Scientific et le potentiel de trésorerie justifient une évaluation plus élevée.

Si les actions de Coreweave ne se remettent pas avant le vote, Jefferies voit la place de la renégociation. Un ratio d’échange plus élevé, potentiellement de 0,16 à 0,20, pourrait ramener l’évaluation implicite des actions CORZ dans la fourchette de 16 $ à 23 $. Une fourniture de cols pourrait également stabiliser l’accord contre la volatilité supplémentaire.

La banque a une cote d’achat sur les actions scientifiques de base. Il a augmenté son objectif de cours Corz à 22 $, contre 16 $ pour refléter l’acquisition de Coreweave. Les actions étaient plus élevées de 1,8%, négociant environ 14,40 $ au moment de la publication.

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