Ce que l’effondrement du commerce des espèces et de la lutte contre le Bitcoin ETF américain signifie pour les investisseurs

Au cours des 30 derniers jours, un net de 180 millions de dollars a coulé des ETF de Bitcoin (BTC) aux États-Unis, parmi les taux de retrait les plus élevés depuis qu’ils ont commencé à se négocier au début de 2024.

Les ETF ont déçu en 2025, avec des entrées sluncegistes largement entraînées par le faible prix de Bitcoin, qui est en baisse de 10%. Bien qu’il y ait eu une brève augmentation au cours des cinq derniers jours – rapprochant quelque 700 millions de dollars d’entrées nettes – les entrées nettes totales depuis que le démarrage s’élève désormais à 36,1 milliards de dollars, selon les données Farside.

Il y a deux principaux moteurs pour la sortie du dernier mois: une volatilité accrue du prix du bitcoin et le détente de ce qui est connu comme le commerce de base.

Le prix du bitcoin a été particulièrement volatile cette année, parlant à un record de 109 000 $ en janvier au début de l’administration du président Donald Trump en prévision d’un environnement réglementaire convivial en crypto et en passant par la volonté de la politique commerciale de Trump. comme ils le feraient avec tout actif de risque.

En ce qui concerne les institutions, ils se déroulent le commerce de base – ou de trésorerie et de transport -, qui est une stratégie qui consiste à prendre une position longue dans l’ETF tout en interrompant simultanément les contrats à terme CME Bitcoin. Un court-circuit est un pari que le prix baissera, et la position est le commerce neutre de Delta qui capitalise sur les tarifs à terme négociés à une prime au spot.

A Delta Neutral Command Comptsets Mouvements de prix dans l’actif sous-jacent en équilibrant les positions, en minimisant le risque directionnel et en maintenant la neutralité du marché.

Actuellement, cet arbitrage ne donne qu’environ 2%, parmi les moins car les ETF ont été approuvés pour la première fois. Avec les bons du Trésor américain, parmi les investissements les plus sûrs disponibles, offrant des rendements plus élevés, de nombreux investisseurs optent pour l’alternative à moindre risque.

ETF Les entrées et les sorties signalent souvent des tournants du marché. Lorsque les sorties deviennent particulièrement agressives, elles ont tendance à coïncider avec les fonds locaux du prix de Bitcoin, en particulier lorsqu’ils sont vus sur une moyenne mobile de 30 jours. Ce modèle a été observé récemment lorsque Bitcoin a atteint son creux en mars, ainsi que lors de retraits similaires en août 2024 et avril 2024.