Bitcoin v / s Ethereum: le basculement se produira-t-il?

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Au cours de la dernière décennie, les marchés de la crypto-monnaie sont passés d’un obscur fan club Internet à une véritable classe d’actifs mondiale. Nous sommes passés de Bitcoin étant la première et la seule crypto-monnaie en 2009 à maintenant plus de 10000 crypto-monnaies résolvant divers problèmes, se taillant diverses niches. Si nous jetons un coup d’œil à la capitalisation boursière de l’ensemble du marché de la crypto-monnaie, elle est passée de presque rien pendant de nombreuses années à dépasser 2,5 billions de dollars, puis à environ 1,7 billion de dollars au moment de la rédaction de cet article.

Une capitalisation boursière de plusieurs billions de dollars place certainement la crypto dans la ligue des classes d’actifs légitimes. Cependant, pendant la majeure partie de la durée de vie du marché, il a été absolument dominé par la crypto-monnaie d’origine, Bitcoin. En regardant le graphique de dominance Bitcoin, qui nous indique quel pourcentage du marché total de la cryptographie est Bitcoin, nous pouvons déterminer à quel point.

Avant le boom de la crypto-monnaie en 2017, Bitcoin représentait presque tout le marché de la crypto. Mais cela semble avoir changé dans les années qui ont suivi. À mesure que l’acceptation des crypto-monnaies et l’adoption des différents cas d’utilisation augmentaient, la part du marché total occupée par Bitcoin a été réduite. Même après la course haussière du Bitcoin après son cycle post-réduction de moitié en 2021, sa part de marché est restée inférieure à ce qu’elle était auparavant. & Nbsp;

Une partie de la raison en est l’acceptation et l’adoption de certaines des autres grandes crypto-monnaies qui résolvent des problèmes différents par rapport au Bitcoin. Le plus important après Bitcoin est Ethereum, qui a été conçu comme une plate-forme pour déployer des contrats intelligents et créer des applications décentralisées. Lancé en 2015 à un prix de près de 1 USD, Ethereum se négocie désormais à plus de 2600 USD au moment de la rédaction de cet article. Il a la deuxième plus grande capitalisation boursière de toutes les crypto-monnaies après Bitcoin. Il dispose également du plus grand écosystème de projets travaillant sur sa blockchain sur l’ensemble du marché. Par tous les moyens, Bitcoin et Ethereum sont les deux plus gros projets de crypto.

Voyons comment ces deux crypto-monnaies se sont développées à l’échelle qu’elles ont fait.

Le 3 janvier 2009, le réseau Bitcoin a vu le jour avec Satoshi Nakamoto exploitant le bloc de genèse. Le texte:

« The Times Jan / 03/2009 Chancelier sur le point du deuxième plan de sauvetage pour les banques. »

Le texte fait référence au titre publié par The Times le 3 janvier 2009, lors des répercussions de la crise bancaire de 2008. Cela montrait clairement que le but de Bitcoin était de donner aux gens une autre option s’ils ne voulaient pas faire confiance aux banques. Dans les années qui ont suivi, Bitcoin a fini par donner lieu à une contre-culture financière qui n’avait jamais été vue auparavant. C’était peut-être la structure idéologique du système, ou peut-être était-il né d’une crise, mais la communauté qui aimait Bitcoin l’aimait presque religieusement. & Nbsp;

Pourtant, ce que nous appelons «l’argent» est un concept étrange. Quelqu’un peut développer le système le plus infaillible au monde pour remplacer notre argent et cela ne vaudrait rien si suffisamment de gens l’utilisent et y croient. La première véritable transaction effectuée avec Bitcoin a été les infâmes 2 pizzas achetées avec 10000 Bitcoins, d’une valeur d’environ 30 $ à l’époque. Cette transaction est largement considérée comme le premier tremplin qui a permis au Bitcoin de se trouver là où il se trouve aujourd’hui. Cependant, la première utilisation de Bitcoin à une échelle significative a eu lieu sur le marché darkweb, Silk Road. Bien qu’extrêmement illégale, l’idée derrière Silk Road était celle de bibliothécaire, un marché libre au sens absolu. Le marché a été fermé par le gouvernement américain en 2013, faisant la une des journaux internationaux. Tous les 144 336 Bitcoins ont été saisis, mais pas avant de montrer au monde que Bitcoin pouvait être utilisé comme un transfert de valeur réel.

Voici un graphique indiquant le nombre de transactions quotidiennes qui ont eu lieu sur le réseau Bitcoin. Les transactions cette fois en 2010 étaient de 242 transactions par jour en moyenne, contre 2,63 000 aujourd’hui. & Nbsp; & nbsp;

Une étude de l’Université de Stanford visait à expliquer mathématiquement la hausse exponentielle du prix du Bitcoin et du volume des transactions. & nbsp;

& nbsp; Velocity = Volume de transactionTaux de changeApprovisionnement en Bitcoins

La vitesse est une mesure de la vitesse à laquelle l’argent circule dans l’économie. Nous savons que l’offre de Bitcoins est limitée et que la frappe de nouveaux Bitcoins ralentit avec le temps jusqu’à ce que ce ne soit plus possible. Nous savons également que les volumes de transactions de Bitcoin augmentent de manière exponentielle en raison de diverses raisons telles que l’acceptation par les gens comme une classe d’actifs légitime, la suppression des liens darkweb et, plus récemment, l’adoption institutionnelle. L’équation peut être ajustée pour expliquer n’importe lequel des autres composants. & Nbsp;

La vitesse de Bitcoin a été assez volatile au fil des ans. Voici une comparaison entre la vitesse de Bitcoin et la vitesse de la monnaie M2 des États-Unis (liquidités + liquidités non monétaires).

Nous pouvons observer que pendant la majeure partie de la dernière décennie, la vitesse de Bitcoin a été supérieure à celle de l’étalon-or de la monnaie fiduciaire, le dollar américain, ce qui, avec l’équation ci-dessus, peut aider à expliquer pourquoi le prix de Bitcoin a augmenté. exponentiellement par rapport au dollar américain au cours de la dernière décennie.

Ethereum, d’autre part, utilise la technologie blockchain sous-jacente pour résoudre un tout autre problème. Bien que la crypto-monnaie puisse toujours être utilisée pour transférer de la valeur, son objectif principal est de créer et de déployer des contrats intelligents, qui permettent la création et l’utilisation d’applications décentralisées (dApps). Alors que Bitcoin vise à être l’or numérique, les créateurs d’Ethereum l’ont conçu pour être l’acier numérique, utilisé comme élément constitutif d’un monde numérique décentralisé, où sa monnaie native, Ether, serait utilisée pour payer l’utilisation du réseau. & Nbsp;

Étant donné qu’Ethereum a des utilisations potentielles aussi larges, sa popularité et son prix ne peuvent s’expliquer que par la popularité croissante des différents cas d’utilisation activés par Ethereum. & nbsp;

DeFi – la finance décentralisée est le terme générique utilisé pour décrire tous les produits financiers sans confiance construits à l’aide de contrats intelligents. Ces dernières années, la valeur totale verrouillée (TVL) des produits DeFi a augmenté de manière exponentielle, le nombre oscillant autour de 60 milliards de dollars au moment de la rédaction de cet article. Le site Web Defipulse en garde une trace.

Ce sont de gros chiffres, indiquant que les gens trouvent beaucoup de valeur dans DeFi, et par la suite, l’architecture sous-jacente, qui est Ethereum. & nbsp;

Les DAO – ou organisations autonomes décentralisées, sont des organisations représentées par des règles codées sous la forme d’un programme informatique transparent, contrôlé par les membres de l’organisation et non influencé par un conseil ou une autorité centrale. Les règles de l’organisation sont écrites dans le code. Bien que les DAO aient connu un début difficile, il existe maintenant un grand nombre de DAO avec des millions de dollars d’actifs. Certains des plus importants sont –

Les DAO sont toujours en voie d’adoption généralisée, mais si le jour vient, Ethereum sera celui qui l’activera. & nbsp;

NFT – les jetons non fongibles sont des jetons cryptographiques qui utilisent la technologie de la blockchain pour prouver l’authenticité et la propriété d’un actif numérique unique. Les ventes de plusieurs millions de dollars, comme les 69 millions de dollars d’art vendus par Beeple, ont fait la une des journaux pour sensibiliser tout le monde et leur grand-mère aux NFT. À l’heure actuelle, presque toutes les plates-formes NFT utilisent la technologie d’Ethereum sous une forme ou une autre.

De l’extérieur, il peut sembler qu’il y ait une comparaison juste entre Ethereum et Bitcoin, mais lorsque vous approfondissez, les choses sont beaucoup plus nuancées. Nous pouvons conclure que si la valeur de Bitcoin réside dans le nombre de personnes qui l’utilisent et le possèdent directement, la valeur d’Ethereum réside dans le nombre de personnes qui utilisent les applications créées à l’aide d’Ethereum. L’un est maintenant une réserve de valeur, et l’autre est un mastodonte de l’utilité. & Nbsp;

L’augmentation substantielle de la popularité et de l’adoption dans le passé récent de tous ces cas d’utilisation a signifié qu’Ethereum s’est massivement développé contre Bitcoin pendant cette période.

Depuis le début de 2021, Ethereum a augmenté de plus de 300% par rapport au Bitcoin. Et cela nous amène à la question importante.

Le retournement se produira-t-il?

«Le flippening» est le terme utilisé pour décrire la possibilité que la capitalisation boursière d’Ethereum prenne le dessus sur celle de Bitcoin. Alors, cela se produira-t-il? Cela dépend d’une série de facteurs. Le site Web appelé The Flippening Index garde une trace de diverses mesures qui se rapportent à un éventuel retournement de capitalisation boursière. Nous pouvons utiliser ces données pour faire une estimation éclairée.

Le graphique ci-dessus montre quel pourcentage de la capitalisation boursière d’Ethereum a historiquement été le pourcentage de Bitcoin. Il est venu très près dans la course haussière de 2017 lorsque la capitalisation boursière d’Ethereum était supérieure à 80% de celle de Bitcoin, mais Bitcoin semble avoir pris les commandes après cela avec quelques tentatives entre les deux. Il semblait y avoir une autre tentative dans la course haussière actuelle avec le prix d’Ethereum atteignant près de 4500 $ et l’indice de retournement dépassant 50%. & Nbsp;

Si nous examinons d’autres mesures, cependant, le retournement s’est déjà produit. Cependant, avec autant de variables qui seront très bientôt des facteurs pour Bitcoin et Ethereum, les métriques peuvent aller dans les deux sens.

La Chine a élargi son interdiction sur les cryptos, plus de réglementations pour la cryptographie semblent être dans les pourparlers aux États-Unis menés par le nouveau président de la SEC Gary Gensler, une forte concurrence pour Ethereum à venir sous la forme de Cardano et Polkadot, Tentative de regagner le part de marché que Binance Smart Chain a déjà prise avec la sortie de l’ETH 2.0, les préoccupations environnementales pour Bitcoin et l’effet de réseau des deux devises, & nbsp;

Tous ces facteurs pourraient avoir leurs propres articles écrits à leur sujet. Pour répondre à notre question précédente, le retournement est possible, mais semble peu probable à court terme. Mais une meilleure question est: est-ce que cela compte même quand les deux ont trouvé leur place dans le monde cryptographique?

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