Bitcoin Options Market maintenant assez grand pour faire passer les prix au comptant, dit Falconx

Le marché des options de Bitcoin (BTC) est devenu si grand et si diversifié structurellement qu’il influence maintenant le prix du bitcoin lui-même, selon un rapport de la société commerciale Falconx.

Les intérêts ouverts dans les options de BTC ont augmenté à près de 80 milliards de dollars, jusqu’à 8 milliards de dollars au début de l’année. Ce niveau de croissance marque un changement dans la façon dont les traders expriment les vues et gérent les risques dans la crypto.

L’activité des options, une fois un signal secondaire, fonctionne désormais comme une entrée clé pour les acteurs du marché essayant de lire ou d’anticiper les mouvements de l’actif sous-jacent, a déclaré Falconx. Contrairement aux transactions spot, qui montrent où les prix sont maintenant, les options révèlent comment les investisseurs se positionnent autour des mouvements futurs.

Deux véhicules stimulent la tendance, selon la société de négociation: les options d’échange et les options de Blackrock Bitcoin Trust (Ibit), qui se négocie sur le Nasdaq. Le déribit reste le choix pour les commerçants crypto-natifs, avec des options à court terme et une gestion des risques 24 heures sur 24. Ibit, quant à lui, est rapidement devenu un poids lourd dans le flux institutionnel, égalant même l’intérêt ouvert de Deribit au cours de sa première année. Ses options sont généralement plus longues et plus élevées, alignées sur les stratégies de couverture, les produits structurés et les superpositions améliorant le rendement utilisées dans la finance traditionnelle.

Les profils divergents font allusion à qui se négocie et pourquoi. Un fonds spéculatif chassant la volatilité peut se pencher sur la cadence hebdomadaire de Deribit. Un fonds de retraite ou un gestionnaire d’actifs, en revanche, pourrait utiliser IBIT pour acheter une exposition à long terme avec un inconvénient limité.

Les ratios de put / appel renforcent la scission. Le rapport de Deribit se situe autour de 0,5 à 0,6, indiquant un équilibre entre les put et les appels. Sur Ibit, il a oscillé autour de 0,3, reflétant une inclinaison vers des stratégies haussières et un positionnement structuré, selon Falconx.

La volatilité implicite, une autre métrique centrale, a également été inférieure à 2025, selon le rapport. En surface, cela pourrait suggérer une complaisance. Mais la propagation entre la volatilité implicite et réalisée reste intacte, ce qui signifie que les vendeurs d’options gagnent toujours des primes typiques et que le marché ne fait pas mal à risque le risque. Cette dynamique a rendu des stratégies à voL courte attrayantes, mais elle peut ne pas durer. Une pointe dans la volatilité réalisée, déclenchée par un choc macro ou un changement réglementaire, pourrait retourner cette configuration rapidement.

La divergence de la volatilité entre le bitcoin et l’éther (ETH) ajoute un autre calque. Bien que les deux actifs se déplacent en synchronisation, l’ETH implicite la volatilité est restée plus ferme, soutenue par des flux de jalonnement et liés à DeFI. BTC, en revanche, a connu une offre constante de mineurs et d’autres grands détenteurs d’options de vente pour générer des revenus, poussant sa volatilité implicite inférieure.

Le rapport de Falconx conclut que les options cryptographiques ne sont plus un niche. Leur taille, leur mixage des participants et leur utilisation stratégique en font désormais un signal vital pour quiconque essaie de comprendre ou d’anticiper les mouvements du marché. Les commerçants, les allocateurs et les gestionnaires des risques regardent de plus en plus deux tableaux de bord: déribut pour un risque à court terme et axé sur les événements et IBIT pour un positionnement institutionnel à plus long terme.