AVERTISSEMENT des banques centrales: les stablecoins échouent en tant qu’outils monétaires efficaces

La Bank for International Settlements (BIS) a émis un avertissement frappant concernant les risques présumés associés aux stablescoins, exhortant les nations à accélérer la tokenisation de leurs devises. 

stablecoins sous contrôle

Le BIS, souvent appelé banque centrale pour les banques centrales, a souligné des préoccupations telles que le potentiel des stablecoins à saper la souveraineté monétaire, les problèmes de transparence et le risque de fuite capitale par rapport aux économies en développement. 

Cette annonce intervient peu de temps après que le Sénat américain a adopté le projet de loi sur les stablescoin du pays (Genius Act), visant à établir un cadre réglementaire pour les stablecoins aux États-Unis, une décision qui pourrait augmenter considérablement leur popularité si elle est approuvée par la Chambre.

Dans une publication anticipée de son rapport annuel, le BIS a déclaré: «Les stablecoins en tant que forme d’argent sain échouent, et sans réglementation présente un risque pour la stabilité financière et la souveraineté monétaire.» 

Hyun Song Shin, le conseiller économique de la BIS, a élaboré les limites des stablecoins, notant qu’ils n’ont pas les fonctions de règlement traditionnelles fournies par les banques centrales. 

Il a fait des parallèles avec les billets privés qui ont circulé au cours de l’ère bancaire libre du XIXe siècle aux États-Unis, soulignant que les stablecoins peuvent négocier à différents taux de change en fonction de l’émetteur, ce qui sape la fiabilité de la monnaie émise par la banque.

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Shin a également mis en garde contre le potentiel de «vente d’incendie» des actifs qui soutiennent les étalcoins en cas d’effondrement, faisant référence aux échecs de Terrausd (UST) et Luna en 2022.

En outre, des préoccupations sont apparues concernant le contrôle des stablecoins, en particulier étant donné que Tether commande plus de la moitié du marché mais s’est retiré de l’Union européenne à la suite de l’introduction de nouvelles exigences de licence pour les opérateurs de stablecoin.

BIS défend des rebords unifiés tokenisés

Andrea Maechler, directeur général adjoint de la BIS, a souligné que les problèmes de transparence et la qualité des actifs restent essentiels. «Vous aurez toujours la question de la qualité du support des actifs. Est-ce que l’argent est vraiment là? Où est-il?» elle a demandé.

Pour relever ces défis, la BIS préconise des banques centrales pour poursuivre un «grand livre unifié» tokenisé qui intègre les réserves de banque centrale, les dépôts de banque commerciaux et les obligations d’État. 

Cette approche vise à garantir que l’argent de la banque centrale reste le principal moyen de paiement global tout en intégrant les devises et les obligations dans une seule «plate-forme programmable». 

La tokenisation devrait créer un système bancaire central numérisé qui facilite les transactions de paiement et de titres instantanées et rentables en éliminant des chèques longs, tout en améliorant les fonctionnalités.

Le système proposé vise à accomplir, selon la banque, «une plus grande transparence, résilience et interopérabilité», le protégeant potentiellement de certains des aspects les plus volatils des crypto-monnaies. 

Cependant, des obstacles importants demeurent, notamment la question de savoir qui établira les règles de gouvernance de la plate-forme et le désir des pays individuels de maintenir le contrôle de leurs systèmes monétaires.

Image en vedette de Dall-E, graphique de TradingView.co