Améliorer la convivialité des données de la blockchain: une clé pour débloquer le capital institutionnel

Les données sont un élément essentiel d’un marché efficace. Si l’efficacité du marché est la mesure dans laquelle les prix reflètent toutes les informations disponibles, avoir des informations de qualité est cruciale. Et pour accéder aux informations, vous avez besoin de données. Les marchés financiers traditionnels sont riches en données et ont des niveaux élevés de standardisation et d’accessibilité, donnant aux acteurs du marché abondants des avenues pour l’analyse. Les marchés des actifs numériques sont inondés de données, mais ces données ont moins de structure et peu de normalisation, compliquant de nombreux aspects de l’analyse fondamentale et quantitative.

Il est quelque peu ironique que les données soient un point de collation pour les actifs numériques, car un aspect très apprécié des blocs publics est leur transparence. Les transactions et les données sur la blockchain sont disponibles essentiellement immédiatement à toute personne ayant accès au système. Mais la transparence n’équivaut pas à l’accessibilité et, beaucoup moins à la convivialité. Sans hiérarchiser l’accessibilité, la diffusion et le contexte, les masses de données brutes en blockchain n’amélioreront pas automatiquement l’efficacité du marché de la cryptographie. Et bien que la complexité des données de la blockchain puisse créer Alpha pour les analystes avisés, le manque de données cohérentes contribue probablement à la volatilité, dissuadant le capital institutionnel.

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Jusqu’à présent, l’état des données de la blockchain quelque peu décousu n’a pas été un problème étant donné un marché dominé par les flux de vente au détail. Mais si le marché doit finalement devenir institutionnalisé (c’est-à-dire obtenir l’implication d’allocateurs graves comme les pensions, les dotations et les assurances), il doit évoluer.

Pour s’améliorer, l’espace d’actifs numériques peut apprendre des approches traditionnelles du marché. Les jetons devraient accumuler de la valeur conformément au succès d’un projet. Ainsi, les indicateurs de performance clés (KPI) devraient être facilement accessibles, agissant comme des pages de «relations avec les investisseurs» pour les détenteurs de jetons. Il n’est pas réaliste pour les projets de crypto de démarrage de divulguer des informations comme le font les sociétés publiques, mais les étapes intérimaires peuvent améliorer la situation.

Par exemple, il existe des points de données qui pourraient être pertinents pour presque tous les projets à divulguer, notamment: les horaires d’approvisionnement (avec des détails sur l’inflation et les mécanismes de brûlure, ainsi que les débits), les frais, les utilisateurs actifs et les transactions quotidiennes. Naturellement, les projets n’auront pas tous les mêmes indicateurs – par exemple, les KPI pour une plate-forme de contrat intelligente seront différents de ceux d’un protocole d’application ou Defi. Les plates-formes de contrat intelligentes peuvent vouloir montrer combien d’applications sont déployées dans l’écosystème. Les protocoles Defi voulaient peut-être présenter TVL ou volumes. Quel que soit son utilité, chaque projet devrait faire un effort pour divulguer autant de points de données que possible.

de manière critique, ces données devraient avoir des définitions et méthodologies détaillées, ainsi que du code reproductible pour la façon dont les informations sont dérivées de la blockchain. Il doit également être disponible avec des histoires complètes dans le temps, et être facilement téléchargeable ou accessible via des API.

Les efforts des projets pour diffuser systématiquement les informations clés devraient réduire l’incertitude (et ainsi la volatilité) et aider les entrées de capital dans l’espace cryptographique. Les investisseurs devraient s’attendre à ce niveau de transparence et de récompense qui privilégie la présentation des KPI, tout en poussant à une amélioration dans des sociétés de portefeuille qui ne le font pas.

Larry Fink, PDG de BlackRock, noté dans un récent appel de bénéfices que plus de transparence et d’analyse pourraient élargir les obligations des actifs numériques. Il y a déjà des joueurs forts comme Artemis qui fournissent des données de blockchain et des analyses et établir des normes pour la finance numérique. Ces fournisseurs seront essentiels, tout comme des plates-formes comme Bloomberg et S&P Capital IQ sont sur les marchés traditionnels. Cependant, chaque projet créant des actifs numériques devrait faire sa part pour améliorer la disponibilité des données pour les investisseurs. À mesure que le marché de la cryptographie mûrit dans la transparence et l’analyse, comme de nombreux autres marchés naissants l’ont fait, la portée de l’investissement dans l’espace devrait se développer matériellement.